В декабре 2025 года одна цифровая отметка была достигнута: объем обращающихся государственных облигаций США официально превысил 30,2 трлн долларов. За семь лет эта сумма увеличилась более чем вдвое.

Еще более впечатляет то, что если учесть внутренние долги правительства — те самые перекладывания из одного кармана в другой — "общий государственный долг" уже взлетел до 38,4 трлн и отстает от установленного законом потолка в 41,1 трлн всего на один шаг.

Но настоящая проблема — не само это астрономическое число, а то, что фундамент, на котором оно держится, начал рушиться.

Эпоха низких процентных ставок, продолжавшаяся десятилетиями, окончательно завершилась. Сейчас только на выплату процентов ежегодно уходит 1,2 трлн долларов. Эти деньги — словно айсберг, который сам по себе продолжает расти, а его скрытая под водой часть незаметно меняет траекторию всей экономики США и мира.

Что это значит? Правила игры изменились. Ключевое противоречие американских финансов теперь не в том, "сколько всего задолжали", а в том, "сколько нужно платить процентов ежегодно" — это потоковый кризис, а не статическая проблема.

**Долговая неуправляемость — это не просто игра чисел**

Планка в 30 трлн была ожидаемой, но всё равно заставляет вздрогнуть. Если внимательно изучить ее структуру, становится ясно — утрата контроля была предопределена.

Начнем со скорости. Долг, накопленный за последние семь лет, практически равен сумме, накапливавшейся за предыдущие десятилетия. С 2018 года он вырос более чем вдвое. Этот график роста пугающе крут и явно выходит за рамки нормальных экономических циклов.

Теперь о "двойном рычаге". Все смотрят на обращающиеся 30,2 трлн, но не стоит забывать еще и о 8 трлн внутренних государственных долгов. Вместе 38,4 трлн "общего госдолга" — вот реальная нагрузка.