Кризис прибыли в ноябре: 70% ведущих майнеров переходят на рынок $20B AI

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: Кризис прибыли в ноябре: 70% ведущих майнеров переходят на рынок $20B ИИ Оригинальная ссылка: Рентабельность майнинга биткоина достигла рекордных минимумов в конце 2025 года, когда хешрейт упал ниже $35 за петахеш в секунду, а производственные затраты выросли до $44,8 за петахеш. Это привело к срокам окупаемости оборудования более 1 200 дней и стало причиной масштабных изменений в отрасли: 70% ведущих майнинговых компаний теперь получают доход от инфраструктуры искусственного интеллекта.

Ноябрь 2025 года стал переломным моментом для мировой индустрии майнинга биткоина. Сочетание сокращения маржи, регулирующего давления и стратегических разворотов изменило облик сектора. Вот пять ключевых трендов, определивших этот месяц.

Рентабельность достигает исторических минимумов

Сетевой хешрейт вырос до рекордных 1,1 ZH/s в октябре, что усилило конкуренцию. Тем временем цена биткоина упала примерно до $81 000, что ударило по марже по всей отрасли. Сроки окупаемости оборудования превысили 1 200 дней.

Генеральный директор MEARA Фред Тиль выступил с резким предупреждением о будущем отрасли. После халвинга 2028 года, когда награда за блок снизится примерно до 1,5 BTC, большинство бизнес-моделей рухнет. Выживут только майнеры с доступом к дешёвой энергии или успешно перешедшие на ИИ, заявил он.

Стоимость финансирования продолжает расти по мере сокращения традиционных доходов от майнинга. Даже компании, переходящие на ИИ, пока не могут компенсировать падение доходов от биткоина. Давление вынуждает принимать срочные стратегические решения по всему сектору.

Переход на ИИ ускоряется

Семь из десяти ведущих майнинговых компаний теперь получают доход от искусственного интеллекта. Доходность от хостинга ИИ уже примерно на 50% превышает традиционный майнинг на мегаватт. Этот сдвиг меняет критерии успеха в отрасли.

Bitfarms объявила, что полностью откажется от майнинга биткоина в течение двух лет. Её объект в штате Вашингтон будет преобразован в HPC-центр обработки данных к декабрю 2026 года. Генеральный директор Бен Ганьон заявил, что потенциальная прибыль может превзойти весь предыдущий доход от майнинга.

IREN заключила знаковое пятилетнее соглашение на $9,7 млрд с Microsoft по облачным GPU-вычислениям. Сделка включает авансовый платёж в размере 20%. IREN развернёт NVIDIA GB300 GPUs на своём объекте в Техасе начиная с 2026 года.

Hut 8 продала четыре канадские электростанции на природном газе общей мощностью 310 МВт компании TransAlta. Этот шаг соответствует её стратегическому переходу к совмещению майнинга биткоина и HPC-инфраструктуры. CleanSpark стремится стать комплексной вычислительной платформой для ИИ и BTC.

Масштабная реструктуризация капитала

В отрасли проходит волна выпусков конвертируемых облигаций. CleanSpark привлекла $1,15 млрд под 0% годовых. TeraWulf завершила размещение на $1,025 млрд также под нулевой процент.

Cipher Mining выпустила старшие обеспеченные облигации на $1,4 млрд с доходностью 7,125%. IREN планирует привлечь $2 млрд через два отдельных выпуска конвертируемых облигаций. Bitfarms завершила выпуск конвертируемого долга на $588 млн.

Закупки оборудования также впечатляют. IREN подписала соглашение с Dell на $5,8 млрд для закупки NVIDIA GB300 GPUs. Cipher расширила соглашение с Fluidstack, а Google предоставил $1,73 млрд гарантий.

Canaan привлекла стратегические инвестиции на $72 млн от BH Digital, Galaxy Digital и Weiss Asset Management. Средства будут направлены на развитие высокопроизводительных вычислений и энергетической инфраструктуры. Компания стремится снизить будущие риски размывания долей.

Регуляторная поляризация

В Малайзии за последние пять лет выявлено около 14 000 нелегальных майнинговых операций. Кражи электричества нанесли ущерб государственной энергокомпании TNB примерно на $1,1 млрд. В ноябре была создана правительственная рабочая группа для усиления борьбы с нарушителями.

Россия внедряет ИИ для борьбы с нелегальным майнингом. Государственный оператор электросетей Россети внедряет ИИ-аналитику в «умные» счётчики для выявления аномалий энергопотребления. Недавно было раскрыто хищение электричества на $1,5 млн.

Однако некоторые правительства поддерживают майнинг. В Японии запущен первый проект с участием государства через крупную региональную энергокомпанию. Canaan развернёт водоохлаждаемые майнеры Avalon для балансировки нагрузки на сеть до конца года.

Президент Беларуси Лукашенко объявил майнинг криптовалют национальным приоритетом в использовании электроэнергии. Он предложил рассматривать крипто как альтернативу зависимости от доллара. Около 60% российских майнеров остаются незарегистрированными, что привело к обсуждению амнистии.

Стратегическое накопление BTC

Ведущие майнеры накапливают биткоин, а не продают его на рынке. MARA владеет 53 250 BTC на сумму примерно $5,6 млрд. Компания занимает второе место в мире по публичным резервам биткоина.

CleanSpark сообщила об общих резервах в 13 054 BTC на 30 ноября. В ноябре добыто 587 BTC — с начала года общее производство составило 7 124 BTC.

Cango держит 6 412 BTC с чётким намерением долгосрочного хранения. Bitdeer увеличила свои резервы до 2 233 BTC после добычи 511 BTC в октябре. Canaan достигла рекордных 1 610 BTC и 3 950 ETH.

Стратегия накопления сигнализирует о доверии к долгосрочной ценности биткоина. Майнеры делают ставку на то, что пережив нынешний кризис рентабельности, они получат награду. Те, кто выдержит давление, могут стать крупнейшими победителями.