В последнее время на крипторынке произошли крупные события — свежий отчет JPMorgan открыто рассказал о трудностях, с которыми сталкиваются майнеры биткоина. Стоимость электроэнергии резко выросла, майнеры с высокими издержками не выдерживают давления и начинают распродавать монеты, что запускает цепную реакцию, влияющую на весь рынок.

**Кризис выживания майнеров вышел на первый план**

Что такое давление продаж со стороны майнеров с высокими издержками? Проще говоря, сейчас некоторым майнерам добыча биткоина уже не приносит прибыль. Раньше на майнинге можно было неплохо заработать, а теперь цены на электроэнергию стремительно растут, курс биткоина остается низким, и многие майнеры с каждой добытой монетой уходят в минус. Согласно отчету JPMorgan, сейчас цена биткоина уже ниже себестоимости производства у части майнеров, и продолжать добычу — значит только увеличивать убытки. Поэтому, чтобы освободить средства и поддержать операционную деятельность, этим майнерам приходится продавать монеты для минимизации убытков.

Более того, JPMorgan понизил базовую оценку «себестоимости» добычи биткоина с 94 000 до 90 000 долларов. Что это значит? Пока цена биткоина не поднялась выше 90 000 долларов, майнеры работают себе в убыток, а давление продаж на рынке вряд ли быстро исчезнет.

**Падение хешрейта и давление крупных держателей: двойной удар по рынку**

С одной стороны, в мире наблюдается снижение вычислительной мощности сети биткоина. В Китае майнинг для частных лиц уже давно запрещен, а зарубежные майнинговые фермы с высокой стоимостью электроэнергии также массово останавливают работу. Остановка большого количества оборудования означает, что еще больше биткоинов поступает на рынок от майнеров, что увеличивает давление на предложение и негативно влияет на цену.

С другой стороны, действия крупных держателей, таких как Strategy, тоже вызывают обеспокоенность. Хотя они пока не начали массово продавать, это как дамоклов меч: если крупные игроки потеряют уверенность и начнут массово выходить в кэш, розничные инвесторы просто не смогут выдержать такой объем продаж.

**Что делать обычным инвесторам сейчас?**

Сохраняйте спокойствие, не спешите ловить «дно». В данный момент рынок находится под давлением распродаж со стороны майнеров, и если заходить бездумно, велик риск застрять в убытке. Особенно тем, у кого уже большие позиции — стоит задуматься о сокращении доли и снижении рисков, чтобы не остаться с серьезными просадками.

Следите за двумя ключевыми сигналами: во-первых, когда снизится цена на электроэнергию? Если издержки майнеров уменьшатся — давление продаж ослабнет. Во-вторых, когда цена биткоина сможет вернуться выше 90 000 долларов? Если курс закрепится выше себестоимости, майнеры перестанут работать в убыток, и волна продаж пойдет на спад. Появление обоих сигналов одновременно может стать более подходящим моментом для входа на рынок.

Волатильность — это норма для рынка. Выживают те, кто способен трезво оценивать ситуацию, терпеливо ждать своего шанса и действует максимально точно.