#美联储降息预期 Оглядываясь назад, невольно испытываешь множество эмоций. После финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система США запустила масштабную программу количественного смягчения, положив начало более чем десятилетию эпохи сверхнизких процентных ставок. Теперь рынок вновь с нетерпением ожидает понижения ставок. Согласно данным CME, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре уже превышает 65%. Это напоминает мне о цикле снижения ставок в 2019 году, который также начался в конце года.

История удивительно повторяется. Каждый раз, когда экономика сталкивается с понижательным давлением, снижение ставки становится спасительной соломинкой для рынка. Но мы не должны забывать, что чрезмерно мягкая денежно-кредитная политика также закладывает риски инфляции. В 2021 году инфляция резко выросла, и пришлось срочно повышать ставки — урок был суровым.

На этот раз ФРС, похоже, действует осторожнее. Заявления Уильямса расцениваются как консенсус руководства, но формулировки по-прежнему расплывчаты. Это напоминает нам, что изменение политики обычно происходит постепенно, а не одномоментно. Инвесторам следует сохранять рассудительность: видеть потенциал снижения ставок, но также быть настороже к рискам, связанным с чрезмерным оптимизмом рынка. В конце концов, игра между политикой и ожиданиями рынка никогда не прекращалась.