Посмотрел данные. Если просто поставить эти два рейтинга рядом, сразу видно самую жестокую правду:

Самая топовая публичная блокчейн-сеть зарабатывает всего 28 миллионов долларов за 30 дней, а одно приложение по выпуску USDT — 700 миллионов долларов, разница в 25 раз;

Приложение, которое просто запускает мем-токены.

Вот она, суровая реальность 2025 года:

"Сетевая ценность" публичных блокчейнов полностью обнулена, весь денежный поток перешёл на уровень приложений.

Логика инвестирования полностью поменялась.

Старый цикл (2017–2023): теория "толстого протокола" → покупка токенов блокчейна → ставка на TVL и нарративы → итог — 99% проектов обнулились;

Новый цикл (2024–настоящее): "Толстые приложения" забирают всю прибыль → только те, у кого есть реальный денежный поток, пользователи и фидбек-эффект, побеждают → блокчейны остаются только "электричеством, водой и газом", а приложения — это "заводы и торговые центры";

Сейчас логика крайне ясна:

1. Смотрим на реальную выручку за 30 дней, а не на TVL или объёмы, которые можно накрутить;

2. В первую очередь смотрим на уровень приложений, особенно:
- Эмиссия стейблкоинов (печатный станок)
- Платформы для бессрочных контрактов (машина для сбора комиссий)
- Meme-лаунчеры/SocialFi (машина для сбора эмоций)
- Инструменты для высокочастотной торговли, on-chain CEX, агрегаторы (базовая потребность)

3. У блокчейнов осталось только два варианта:
- Быть самой дешёвой инфраструктурой (путь Solana)
- Или самим запускать killer-apps (Base+Coinbase, Hyperliquid с собственными деривативами)

Не ловите больше падающие ножи блокчейнов: после 2025 года реальные X100-X1000 будут только в приложениях с ежедневным реальным кэшфло в сотни миллионов долларов.

Данные не врут, деньги всегда текут туда, где жирнее.