#美联储货币政策 Оглядываясь на историю, можно увидеть, что денежно-кредитная политика ФРС всегда оказывает сильное влияние на мировые финансовые рынки. Сейчас мы вновь стоим на пороге смены политики. Недавние заявления ряда представителей ФРС привлекли широкое внимание рынка. Коллинз и Логан заняли осторожную позицию по поводу снижения ставки в декабре, считая, что сохранение ставки неизменной более полезно для оценки ситуации. В то же время Уильямс намекнул, что снижение ставки в краткосрочной перспективе всё ещё возможно, что отражает наличие внутренних разногласий.

Это напоминает мне ситуацию после финансового кризиса 2008 года. Тогда ФРС также колебалась по вопросу дальнейшего снижения ставки. В итоге был осуществлён масштабный количественный стимул, который заложил основы для последующего бычьего рынка. Сегодня инфляция ещё не полностью взята под контроль, но и давление на экономический рост также нельзя игнорировать. ФРС вновь сталкивается с трудным выбором.

Исторический опыт показывает, что смена политики ФРС зачастую вызывает резкие колебания цен на активы. Как в случае с лопнувшим интернет-пузырём в 2000 году, так и при рыночной коррекции, вызванной повышением ставок в 2018 году, инвесторы получили ценные уроки. Сейчас мы должны быть особенно внимательны к рискам, которые могут возникнуть из-за смены политики, но одновременно не упускать возможные инвестиционные возможности. Ведь кризисы всегда несут в себе новые возможности, а история имеет свойство повторяться.