SEC направила предупреждающие письма девяти поставщикам ETF: продукты с левериджем выше 2x могут оказаться под строгим контролем

По данным агентства Reuters, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно направила предупреждающие письма девяти поставщикам биржевых инвестиционных фондов (ETF), напрямую остановив их заявки на запуск новых фондов с левериджем более чем в 2 раза.

Письма касаются ряда высоколевериджированных ETF, предназначенных для предоставления трехкратной или даже пятикратной дневной доходности, базовые активы которых включают не только отдельные волатильные акции, такие как Tesla и Nvidia, но и криптовалюты, такие как биткоин и эфир.

В письме SEC указывает на обеспокоенность регистрацией фондов, пытающихся предоставить леверидж выше 200% (2x), и требует от эмитентов приостановить продвижение до решения ключевых вопросов.

Основой регулирования выступает правило 18f-4 Закона об инвестиционных компаниях, которое ограничивает рыночную экспозицию фонда 200% от стоимости риска его «референтного инвестиционного портфеля». Некоторые эмитенты пытаются найти обходные пути в определении «референсного актива», чтобы превысить этот лимит.

Эта редкая жесткая мера подчеркивает обеспокоенность SEC в условиях относительно либерального одобрения фондов; ее основная цель — защита розничных инвесторов и контроль системных рисков.

В октябре этого года резкое падение рынка криптовалют привело к однодневной ликвидации почти на $20 млрд, что полностью выявило риски цепной реакции в условиях экстремального левериджа под давлением рынка. Предупреждающее письмо SEC также подчеркивает срочность и серьезность связанных рисков.

Столкнувшись с регулированием, эмитенты теперь могут либо изменить инвестиционную стратегию, чтобы соответствовать лимиту в 2x, либо официально отозвать заявку. Эта мера знаменует собой редкую приостановку в относительно либеральной политике одобрения фондов в США.

Этот инцидент ясно показывает, что независимо от спроса рынка на высокодоходные продукты, леверидж в 2x стал непреложной регуляторной «красной линией» для американского рынка ETF, и в ближайшее время не стоит ожидать появления криптовалютных или однокомпонентных ETF с более высоким левериджем.

#SEC监管 #ETF