Замедление роста XPeng: почему рынок остыл

quiet_lurker · 2025-12-01T17:02:36+00:00

XPeng только что упал на 19,7% после отчетности — но вот в чем Twist: числа за Q3 на самом деле были неплохими. Настоящая история? Все дело в прогнозах на Q4. Цифры рассказывают две историиДоставка в Q3 2025 достигает (фактическая):- Поставки транспортных средств: +149,3% в годовом исчислении- Рост доходов: +101.8% в годовом исчисленииДовольно дико, да? Но

quiet_lurker

2025-12-01 17:02:36

XPeng только что откатился на 19,7% после отчета о доходах, но вот в чем дело: цифры за третий квартал на самом деле были неплохими. Настоящая история? Все дело в прогнозах на четвертый квартал.

Цифры рассказывают две истории

Доставка Q3 2025 (фактическая):

Доставки автомобилей: +149,3% в годовом выражении
Рост доходов: +101,8% в годовом исчислении

Довольно дико, правда? Но затем руководство сбросило бомбу с прогнозами:

Перспективы на 4 квартал 2025 года (руководство):

Поставки: 125K-132K единиц (+36.6-44.3% в годовом исчислении)
Выручка: 21.5-23B RMB (+33.5-42.8% в годовом исчислении)

Видите проблему? Рост замедляется. Сильно. С ~100% до ~37% за шесть месяцев — это замедление, которое ненавидят инвесторы.

Что это на самом деле означает

Реакция рынка не была иррациональной. Когда акция роста внезапно меняет направление, институциональные деньги бегут к выходу. Акции XPeng торгуются по огромным оценкам (, увеличившись на 70% с начала года ), поэтому любой намек на нормализацию вызывает фиксацию прибыли.

Дилемма электромобилей

Вот что важно: XPeng по-прежнему убыточен. Для компании, которая сжигает наличные, прогноз роста на 37% уже не кажется таким особенным, особенно с учетом нарастающей конкуренции со стороны BYD и Li Auto.

TL;DR: Сильный третий квартал не может скрыть замедление динамики. Акции могут выглядеть дешевыми после падения, но есть причина, по которой умные деньги продают.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .