USD растет, пока йена падает: вот что движет рынками

Индекс доллара только что достиг нового 1,5-недельного максимума, поднявшись на 0,39%, на волне слабости иены и положительных торговых данных. Вот пробой вниз:

Почему доллар выигрывает сейчас

Два основных фактора способствуют росту доллара:

1. Сигналы стимуляции Японии

Японские чиновники только что сигнализировали о massive 20 триллионов йен (~$129 миллиардов ) дополнительном бюджете, который придет для стимуляции внутреннего спроса. Это испугало наблюдателей за Банк Японии, потому что это предполагает задержку повышения ставок — возможно, не раньше марта. Йена упала до 9,75-месячного минимума по отношению к доллару на фоне этих мягких комментариев от советника премьер-министра. Перевод: инвесторы бегут от йены к более сильному доллару.

2. Торговые данные США превышают ожидания

Дефицит торговли в августе сократился до -59,6 млрд долларов с -78,2 млрд долларов в июле, превысив прогнозы в -60,4 млрд долларов. Этот вид улучшения обычно поддерживает доллар, так как он сигнализирует о экономической устойчивости.

Что это означает для других активов

EUR/USD снизился на 0,23%: Слабость евро отражает силу доллара. Валютная пара достигла недельного минимума, хотя дивергенция ЕЦБ ( ставит под сомнение дальнейшие сокращения ставок в отличие от ФРС, которая, вероятно, продолжит сокращения до 2026), что обеспечивает некоторую поддержку.

Драгоценные металлы привлекают покупателей: Золото подскочило на 1,55% (+63.10), а серебро выросло на 3,03% (+1.529), восстановившись после распродажи на прошлой неделе. Спрос на безопасные активы реален на фоне геополитической неопределенности и тревог по поводу тарифов, но сильный доллар работает против них. Покупки центральных банков остаются светлой точкой: золотые резервы Китая достигли 74,09 млн унций в октябре (12 месяцев накопления), а глобальные центральные банки купили 220 МТ в третьем квартале, что на 28% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Неожиданный поворот в плане снижения ставки ФРС

Рынок вероятностей снижения ставок 9-10 декабря обрушился с 70% ранее в этом месяце до всего лишь 47% сегодня. Заявки на ипотеку также ослабевают: заявки MBA упали на 5,2% по сравнению с прошлой неделей, при этом фиксированные ставки по 30-летним ипотекам выросли на 3 базисных пункта до 6,37%. Перевод: меньше снижения ставок, заложенных в цены = препятствия для золота и других активов, чувствительных к ставкам.

Итог

Победа доллара основана на слабости йены + экономических данных США + ослаблении ожиданий снижения ставок ФРС. Драгоценные металлы застряли в борьбе между спросом на активы-убежища и укрепляющимся долларом. Внимательно следите за декабрьским заседанием ФРС — это следующий крупный катализатор.