#加密市场观察 Цифровой актив рынок переживает полную переработку, характеризующуюся слабым спросом на ETF и DAT, перераспределением кредитного плеча на фьючерсах и Децентрализованных финансах, а также низкой ликвидностью спота. Эти факторы сдерживают цены, но одновременно делают систему более здоровой:

Меньший левередж, более нейтральная позиция, более важные фундаментальные факторы.
В то же время макроэкономическая среда остается неблагоприятной: слабые акции AI-технологий, колебания ожиданий снижения процентных ставок, снижение аппетита к риску и другие факторы продолжают подавлять рыночные настроения.
Только когда основные каналы спроса (потоки средств ETF, накопление DAT, рост предложения стейблкоинов) восстановятся, а также когда ликвидность на спотовом рынке увеличится, рынок сможет стабилизироваться и развернуться. До этого момента рынок будет продолжать находиться между «макроокружением с пониженным аппетитом к риску» и «изменениями внутренней структуры криптовалютного рынка».