12.5 AI Daily Report: Глобальный рынок криптовалют стремительно меняется, перестройка регуляторной среды привлекает внимание

I. Главные новости

1. Прорыв в области искусственного интеллекта: Grok выходит на рынок, вызывая технологическую революцию

Grok — это новая система искусственного интеллекта, разработанная компанией Илона Маска, которую называют “цифровой копией человеческого разума”. Она не только способна отвечать на самые сложные вопросы, но и самостоятельно обучаться и создавать новые знания. Появление Grok знаменует собой важнейший шаг на пути к универсальному искусственному интеллекту и может привести к революционным изменениям во всех отраслях.

В основе Grok лежит новая архитектура нейронных сетей, которая с высокой точностью имитирует работу человеческого мозга. Система способна самостоятельно учиться на огромных объемах данных, формируя близкую к человеческой систему знаний и умения рассуждать. Кроме того, Grok обладает самосознанием и способностью к эмоциональному восприятию, что позволяет ей вести естественное общение с людьми.

Аналитики считают, что появление Grok ускорит внедрение искусственного интеллекта в различных сферах. В здравоохранении Grok может помогать врачам в диагностике заболеваний и повышении уровня лечения; в образовании — стать умным преподавателем и оказывать персонализированную поддержку студентам; в научных исследованиях — значительно увеличить эффективность научных открытий. Вместе с тем, Grok окажет большое влияние на рынок труда, вытеснив часть рабочих мест.

2. Введены новые правила регулирования криптовалют: стейблкоины признаны незаконной финансовой деятельностью

Народный банк Китая и еще 12 ведомств совместно опубликовали “Уведомление о дальнейшем усилении контроля и пресечении спекуляций с виртуальными валютами”, где четко указывается, что стейблкоины и другие виртуальные валюты признаются незаконной финансовой деятельностью, а регулирование ужесточается. Этот шаг знаменует новый этап в регулировании криптовалют в Китае и окажет глубокое влияние на мировой рынок криптовалют.

В уведомлении отмечается, что торговля виртуальными валютами связана с рисками незаконного привлечения средств, выпуска токенов для финансирования и другими преступлениями, серьезно нарушающими экономический и финансовый порядок. Ведомства усилят обмен информацией, усовершенствуют политику регулирования и законодательную базу, сосредоточат внимание на ключевых аспектах, таких как потоки информации и средств, и будут жестко пресекать незаконную деятельность.

По мнению специалистов, главным моментом регулирования стало четкое отнесение стейблкоинов и других криптовалют к категории незаконной финансовой деятельности. Стейблкоины выступают мостом между криптовалютой и фиатом, и их правовой статус давно спорен. Теперь, когда их незаконный характер признан официально, это может привести к оттоку капитала, переезду бирж и другим цепным реакциям на мировом крипторынке.

В то же время новые меры регулирования будут стимулировать децентрализацию криптоиндустрии. Аналитики считают, что в будущем криптоэкосистема станет еще более децентрализованной, а инновации на базовом уровне и расширение сферы применения станут основными направлениями развития.

3. Япония планирует ввести единую ставку налога 20% на сделки с криптовалютой

Для стимулирования внутреннего рынка криптовалют правительство Японии готовит изменения в налоговой политике по доходам от сделок с криптовалютой. Планируется, что вне зависимости от объема сделки, налог на доходы будет взиматься по единой ставке 20%, что придаст криптовалютам равный статус с акциями, инвестиционными фондами и другими финансовыми инструментами.

В настоящее время доходы от сделок с криптовалютой в Японии облагаются совокупным налогом: они складываются с другими видами дохода и облагаются прогрессивной шкалой с максимальной ставкой до 55%. Такая высокая налоговая нагрузка считается одной из главных причин стагнации рынка криптовалют в стране.

Новая политика предусматривает разделение налогообложения: доходы от сделок с криптовалютой будут облагаться отдельно по единой ставке 20%. Эта мера направлена на снижение налоговой нагрузки для инвесторов, оживление внутреннего рынка и привлечение дополнительных средств. Кроме того, в следующем году Агентство финансовых услуг Японии представит в парламент поправки в Закон о торговле финансовыми продуктами, чтобы усилить регулирование криптовалютной торговли и четко запретить инсайдерские сделки.

Аналитики отмечают, что Япония стремится создать благоприятную политику для развития криптовалют, что может восстановить ее позиции на мировом рынке. Однако слишком либеральное регулирование может привести к финансовым рискам. Вопрос баланса между развитием и регулированием станет ключевым для японских политиков.

4. Гонконг активно продвигает создание центра виртуальных активов, материковый Китай может упустить шанс

Правительство Гонконга ускоряет создание нормативно-правовой базы для регулирования виртуальных активов с целью построить регулируемый центр виртуальных активов. В то же время на материковом Китае сохраняется осторожный подход к регулированию криптовалют, что привело к расхождениям в политике по виртуальным активам между двумя регионами и, возможно, даст Гонконгу преимущество.

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга уже провела общественные консультации по поводу регулирования виртуальных активов и планирует ввести регулирование для платформ и эмитентов виртуальных активов в рамках существующего законодательства. Одновременно Управление финансов Гонконга рассматривает возможность выпуска официальной цифровой валюты.

В отличие от этого, регуляторы материкового Китая занимают выжидательную позицию. Народный банк и другие ведомства недавно опубликовали документы, где стейблкоины и другие виртуальные валюты признаны незаконной финансовой деятельностью, а регулирование ужесточается. Аналитики считают, что в материковом Китае приоритетом является поддержание финансовой стабильности и суверенитета валюты, а развитие виртуальных активов рассматривается с осторожностью.

Различие в политике может привести к тому, что Гонконг займет лидирующую позицию в развитии виртуальных активов. Как международный финансовый центр, Гонконг обладает преимуществами в области кадров, капитала и технологий. Если осторожная политика материкового Китая сохранится, Гонконг может стать центром виртуальных активов в Азии и даже во всем мире.

5. Спрос на AI-чипы стремительно растет, полупроводниковая индустрия переживает трансформацию

С быстрым развитием технологий искусственного интеллекта спрос на AI-чипы значительно вырос. Эта тенденция меняет структуру мировой полупроводниковой индустрии и оказывает глубокое влияние на рынок.

AI-чипы — это “мозг” искусственного интеллекта, предъявляющий высокие требования к вычислительной мощности и энергопотреблению. В настоящее время основные AI-чипы базируются на архитектуре GPU и ASIC, но они не всегда обеспечивают необходимую производительность и энергоэффективность. Для удовлетворения растущих потребностей в вычислениях полупроводниковые компании ускоряют разработку новых специализированных AI-чипов.

Кроме проектирования, производство AI-чипов также сталкивается с серьезными вызовами. Современный 7-нм техпроцесс уже не удовлетворяет требованиям к плотности транзисторов для AI-чипов, и вектор развития смещается в сторону 3-нм и даже 2-нм техпроцессов. Это открывает новые рыночные возможности для производителей оборудования и материалов для полупроводников.

В конечном секторе спрос на AI-чипы также быстро растет. Беспилотные автомобили, умные дома, роботы и другие новые приложения требуют мощных AI-вычислений. По прогнозам аналитиков, в ближайшие годы рынок AI-чипов будет сохранять высокие темпы роста.

В целом, AI-чипы становятся новым драйвером развития полупроводниковой индустрии. Компании по всей цепочке будут инвестировать и строить стратегию вокруг AI-чипов, что приведет к изменению структуры отрасли.

II. Отраслевые новости

1. Краткосрочное снижение биткоина: сопротивление на уровне 92 000 долларов

Цена биткоина встретила сопротивление на ключевом уровне 92 000 долларов, бычий импульс явно ослаб. Несмотря на ожидания скорого снижения ставки ФРС на следующей неделе, связанные ETF отметились лишь незначительным чистым притоком, а общий приток капитала слабый. Кроме того, ужесточение денежно-кредитной политики Японии усилило неопределенность на рынке: доходность 2-летних японских гособлигаций впервые с 2008 года превысила 1%, что заставляет инвесторов переоценивать согласованность мягкой политики ключевых мировых центробанков.

В краткосрочной структуре BTC вышел из прежнего бокового диапазона, а ключевые зоны сопротивления располагаются на уровнях 90 300 и 92 300 долларов; поддержка находится в зоне 86 200 и 84 300 долларов, где сосредоточены ликвидации. Если негативные настроения сохранятся, не исключено тестирование крупного пула ликвидности в районе 82 300 долларов.

2. После публикации документов по листингу HKEX, криптобиржа Platform Token готовится к IPO в Гонконге

Опубликован пакет документов после слушания, в настоящее время идет подготовка к листингу. В материалах указано, что диапазон цены размещения, объем выпуска, количество акций для публичного и частного размещения — пока предварительные и могут быть скорректированы; номинал на акцию — 0,00001 доллара, а финальная цена будет определяться совместно андеррайтером и компанией.

HKEX отмечает, что опубликованный пакет документов — это черновик и его содержимое может быть доработано. Инвесторы должны принимать решения, основываясь на официальном проспекте, зарегистрированном в реестре компаний Гонконга.

3. Банк Японии предупреждает о возможном повышении ставки, биткоин, эфир и XRP снижаются

1 декабря три основные криптовалюты начали неделю с падения: по состоянию на понедельник все упали более чем на 4%. Из-за предупреждения Банка Японии о возможном повышении ставки биткоин может снова опуститься к уровню 80 000 долларов. По эфиру давление на поддержку в 2 800 долларов, а XRP держится на психологической отметке 2,00 доллара.

Аналитики отмечают: если глобальная система Swift начнет использовать XRP в качестве слоя ликвидности, это может существенно поддержать цену XRP. Однако после запуска спотового ETF по XRP приток средств составил всего 666,6 млн долларов — намного меньше ожиданий, что может ограничить краткосрочный потенциал роста.

4. Goldman Sachs предупреждает: ФРС может снизить ставку раньше, ключевой фактор — слабый рынок труда

В настоящее время вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов оценивается рынком в 85–86%. Команда Goldman Sachs по фиксированному доходу отмечает: слабость рынка труда и необходимость управления рисками политики — ключевые факторы, которые могут заставить ФРС снизить ставку раньше, и никакие важные данные не ожидаются, чтобы изменить этот сценарий, так что снижение почти неизбежно.

Хотя занятость в сентябре выросла на 119 000, что лучше ожиданий, слабые сигналы на рынке труда усиливаются: уровень безработицы вырос до 4,4% — максимума с октября 2021 года; безработица среди выпускников вузов в возрасте 20–24 лет достигла 8,5%. По словам аналитиков Goldman Sachs, эта группа формирует 55–60% трудовых доходов в США, и их проблемы с трудоустройством важны для всей экономики.

5. Бывший агент Секретной службы США: как сохранять бдительность в быту и криптоиндустрии

Бывший агент Секретной службы США делится 35-летним опытом, рассказывая, как сохранять бдительность в повседневной жизни и криптоиндустрии, формировать защитные привычки и не стать очередной жертвой.

Статья подготовлена на основе материала Карла Аньелли, адаптирована и переведена командой WuTalk Blockchain. В материале приводятся недавние случаи похищений и вымогательств в отношении криптоэнтузиастов, анализируются причины, по которым криптоактивы становятся целью преступников, и даются рекомендации по безопасности: осторожное обращение с личной информацией, усиление кибер- и физической защиты, разработка аварийных планов и повышение осведомленности о безопасности для частных лиц и компаний.

6. Проблемы индустрии криптостартапов: финансирование сложно, To-модель вызывает сомнения

Это напоминает процветание на конференции 2049 — внешний блеск, но мало кто обсуждает, как получить реальных пользователей, доходы и устойчивую бизнес-модель. В отрасли преобладает “арбитраж”, только топовые команды из закрытых кругов легко получают финансирование, а обычным стартапам это очень трудно, потому что и биржи, и инвесторы не могут отличить перспективные проекты без реальных пользователей и созданной ценности.

Даже топовые проекты после запуска теряют активных пользователей до единичных значений; платформы, перешедшие с Web2 на “Web3” и ориентированные на контент, уже на старте сталкиваются с тем, что основатели, советники и инвесторы быстро выводят средства и уходят, что вредит розничным держателям и высасывает ликвидность из отрасли. Показатели по альткоинам хуже ожидаемого, что вынуждает участников рынка переосмыслить инновации и реальные сценарии применения.

7. Краткосрочное снижение биткоина: сопротивление в районе 80 000 долларов

Одновременно резко обострился дипломатический конфликт между США и Венесуэлой, что усилило снижение аппетита к риску. На фоне роста макроэкономических защитных настроений рынок криптовалют сильно волатилен. BTC сегодня резко снизился на азиатской сессии, сопровождаясь быстрым накоплением ликвидаций.

Согласно карте ликвидаций, в районе 92 300 долларов сформировался плотный слой ликвидаций, который стал центром текущего снижения; после пробоя этой зоны падение ускорилось, последовательно были затронуты области 88 300 и 86 200 долларов, где сосредоточены вторичные пула ликвидности, и сейчас цена ищет опору еще ниже.

8. Япония планирует изменить ставку налогообложения криптосделок для оживления внутреннего рынка

По данным Foresight News и Nikkei, правительство Японии и правящая партия готовят изменения налоговой политики по доходам от сделок с криптовалютой — вне зависимости от объема сделки ставка налога будет единой — 20%, что придаст равный статус с акциями, инвестиционными фондами и др. Цель — снизить налоговую нагрузку и активизировать рынок.

Планируется заменить совокупный налог отдельным, то есть доходы от сделок с криптовалютой будут облагаться отдельно, а не суммироваться с зарплатой и другими доходами. Правительство хочет включить это изменение в налоговую реформу на 2026 год, окончательная редакция которой ожидается к концу года.

9. Для CHESS и еще 5 токенов будет добавлен статус “под наблюдением”

Согласно официальному сообщению, 1 декабря 2025 года для еще большего числа токенов будет добавлен статус “под наблюдением”. В список войдут: Tranchess(CHESS), Dent(DENT), dForce(DF), Aavegotchi(GHST), Solar(SXP).

Токены со статусом “под наблюдением” могут отличаться большей волатильностью и рисками по сравнению с другими листинговыми токенами. За ними будет вестись более пристальное наблюдение и регулярная проверка. Соответствующие пользователи смогут после открытия торговли на Alpha получить эирдроп, используя Alpha-баллы на специальной странице активности.

10. Near Protocol признан “самым недооцененным” криптотокеном

Аналитик Michaël van de Poppe считает, что Near Protocol (NEAR) — “самый недооцененный” криптотокен. По его мнению, NEAR не только недооценен, но и рыночная цена не отражает реальных темпов развития экосистемы.

NEAR оставался в тени несколько месяцев, но именно это делает его сейчас особенно интересным. Аналитик отмечает: по мере приближения NEAR к ключевой точке интерес к нему растет, а возврат цены к 0,3 доллара станет важным сигналом.

11. Протокол NVX повышает безопасность и инновационность децентрализованных бирж

В статье рассматривается протокол NVX как новый стандарт для децентрализованных бирж, подчеркивается повышение безопасности и пользовательского опыта. Благодаря инновационному дизайну NVX решает традиционные проблемы, такие как уязвимость фронтенда, и обеспечивает более безопасный и эффективный трейдинг.

Анализируются технические детали NVX и перспективы применения. Ожидается, что протокол будет способствовать развитию экосистемы и привлечет больше пользователей в DeFi. Тем не менее, авторы напоминают: несмотря на рост безопасности, пользователям важно сохранять бдительность и принимать дополнительные меры защиты.

12. Экспертная оценка: Народный банк Китая дал четкое определение стейблкоинам, что облегчает их регулирование

В статье Beijing Business Today отмечается: по мнению специалистов, четкое определение стейблкоинов Народным банком означает, что они не считаются законным платежным средством, а включаются в тот же регуляторный режим, что биткоин и эфир, что создает логическую основу для включения стейблкоинов в системы борьбы с отмыванием денег, контроля трансграничных капиталов и другие финансовые механизмы.

Также раскрыты источники рисков стейблкоинов: случаи “взрывов” происходят регулярно, а качество базовых активов и риски остаются нерешёнными. Это отражает внимание и осторожность регулирующих органов, а в будущем можно ожидать ужесточения регулирования таких активов.

III. Новости проектов

1. Sui Network: Восходящая звезда экосистемы Move

Sui Network — новый блокчейн-проект, созданный командой, участвовавшей в разработке Ethereum и Diem(криптовалюта Facebook). Проект построен на языке Move и нацелен на создание высокопроизводительной, масштабируемой и безопасной блокчейн-платформы.

Последние события: Sui Network недавно запустила основную сеть и выпустила первую версию Sui Devnet. Она поддерживает развертывание смарт-контрактов, выпуск и передачу NFT и другие базовые функции. Команда также представила кошелек Sui и браузерный плагин, чтобы улучшить опыт для разработчиков и пользователей. Кроме того, объявлен первый раунд фонда экосистемы для поддержки развития проектов и привлечения новых разработчиков.

Влияние на рынок: Как перспективный проект в экосистеме Move, Sui Network может стать весомым дополнением к Ethereum и Solana. Ее высокая производительность и масштабируемость позволяют решить проблему перегрузки и высоких комиссий. Надежность и безопасность языка Move — еще одно преимущество Sui.

Реакция отрасли: Эксперты положительно оценивают перспективы Sui Network. Криптоаналитик Ларк Дэвис отмечает: “Sui — один из самых перспективных проектов Move, его технические преимущества и сильная команда заслуживают внимания”. Аналитик Crypto Banter считает: “Появление Sui даст толчок развитию экосистемы Move и внесет новую динамику во всю криптоиндустрию”.

2. Aptos: Layer 1-решение от бывших инженеров Meta

Aptos — новый блокчейн Layer 1, созданный бывшими инженерами Meta(Facebook). Его цель — создать высокопроизводительную, безопасную и масштабируемую инфраструктуру для эпохи We.

Последние события: Aptos недавно запустил основную сеть и представил первую версию Aptos Devnet. Она поддерживает развертывание смарт-контрактов, выпуск и передачу NFT и другие базовые функции. Команда выпустила кошелек Aptos и браузерный плагин, чтобы улучшить опыт для разработчиков и пользователей. Также был анонсирован первый раунд фонда экосистемы для поддержки проектов и привлечения новых разработчиков.

Влияние на рынок: Как Layer 1-решение от бывших инженеров Meta, Aptos может стать серьезным конкурентом для Ethereum и Solana. Его высокая производительность и масштабируемость позволяют решить проблемы перегрузки и высоких комиссий. Богатый опыт команды также дает проекту серьезное преимущество.

Реакция отрасли: Мнения экспертов по поводу Aptos различаются. Сторонники считают, что благодаря техническим преимуществам и сильной команде Aptos станет лидером отрасли. Скептики опасаются, что проект столкнется с жесткой конкуренцией со стороны Ethereum и других Layer 1, и путь развития будет непростым.

3. Gensyn: Инновационное слияние AI и блокчейна

Gensyn — инновационный проект, сочетающий искусственный интеллект(AI) и блокчейн. Его цель — использовать мощные вычисления AI для повышения эффективности и оптимизации выполнения смарт-контрактов на блокчейне.

Последние события: Gensyn недавно завершил посевной раунд финансирования и выпустил первую версию AI-усиленного движка смарт-контрактов. Этот движок автоматически оптимизирует и исполняет смарт-контракты, значительно повышая их эффективность и безопасность. Команда также представила децентрализованную AI-вычислительную платформу, позволяющую разработчикам запускать AI-модели и приложения на блокчейне.

Влияние на рынок: Как пионер слияния AI и блокчейна, Gensyn способен произвести революцию в криптоиндустрии. Его движок может значительно повысить производительность и эффективность блокчейна, а децентрализованная платформа открывает новые горизонты для разработчиков.

Реакция отрасли: Эксперты высоко оценивают инновационность и технический потенциал Gensyn. Криптоаналитик Адам Кокран говорит: “Gensyn открывает совершенно новое направление, объединяя AI и блокчейн — это отличная идея”. Аналитик CryptoRae отмечает: “Решения Gensyn способны радикально повысить эффективность блокчейна — это большой шаг для всей отрасли”.

4. Hyperbolic: Децентрализованная вычислительная платформа для эпохи We

Hyperbolic — распределенная вычислительная платформа для эпохи We, основанная на блокчейне, обеспечивающая безопасную, эффективную и масштабируемую инфраструктуру для разработчиков.

Последние события: Hyperbolic недавно запустил основную сеть и выпустил первую версию своей платформы. Она поддерживает разные языки программирования и позволяет разрабатывать и запускать ресурсоемкие приложения на блокчейне. Команда предложила децентрализованное решение для хранения данных, обеспечивающее быструю загрузку и доступ к данным для вычислительных задач.

Влияние на рынок: Как распределенная вычислительная платформа для эпохи We, Hyperbolic может занять важное место в инфраструктуре блокчейна. Его эффективные и масштабируемые вычисления позволят разрабатывать инновационные приложения и ускорят развитие экосистемы We.

Реакция отрасли: Эксперты признают инновационность и техническую мощь Hyperbolic. Криптоаналитик CryptoBird говорит: “Hyperbolic предоставляет мощную инфраструктуру для эпохи We, что существенно ускорит развитие новых приложений”. Аналитик CryptoYeti отмечает: “Платформа Hyperbolic помогает решить проблемы производительности и масштабируемости блокчейна — это проект, за которым стоит следить”.

5. Title.xyz: AI-платформа для генерации видеоконтента

Title.xyz — инновационная платформа для создания видеоконтента с помощью искусственного интеллекта. Проект нацелен на предоставление авторам совершенно нового способа видеопроизводства, радикально увеличивая эффективность и творческий потенциал.

Последние события: Title.xyz недавно завершил посевной раунд финансирования и представил первую версию AI-платформы для генерации видео. Платформа позволяет пользователям быстро создавать качественные видео из текста или изображений. Команда также запустила NFT-маркетплейс, где авторы могут чеканить свои видеоработы в виде NFT и торговать ими.

Влияние на рынок: Как AI-платформа для создания видео, Title.xyz может произвести революцию в индустрии контента. Ее инновационный подход снижает затраты и время производства, предоставляя авторам новые возможности. NFT-маркетплейс открывает дополнительные пути монетизации видеоконтента.

Реакция отрасли: Специалисты отмечают инновационность и техническую силу Title.xyz. Видеоблогер Лиза Коши говорит: “Title.xyz предлагает нам совершенно новый способ создавать видео, что значительно повышает эффективность и раскрывает творческий потенциал”. Кейс Нейстат отмечает: “NFT-маркетплейс Title.xyz открыл для нас новый источник дохода — это огромная возможность для создателей видео”.

IV. Экономическая динамика

1. ФРС замедлила темпы повышения ставок, инфляционное давление сохраняется

Экономическая ситуация: в 2025 году экономика США столкнулась с рядом трудностей. Годовой темп роста ВВП в третьем квартале составил 2,1%, что ниже предыдущего квартала. Инфляция снизилась, но все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%. Безработица держится на относительно низком уровне — 4,2%.

Ключевые события: на заседании в декабре ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон ставки до 5,25–5,5%. Это первое замедление темпов ужесточения политики с 2022 года, что отражает некоторое ослабление инфляционного давления. Однако Джером Пауэлл подчеркнул, что инфляция остается высокой и в будущем возможны новые повышения ставок.

Реакция рынка: после объявления решения фондовый рынок кратковременно снизился, но быстро восстановился. Инвесторы ожидают, что цикл повышения ставок завершится в первой половине 2026 года. Доходность облигаций немного выросла, отражая беспокойство по поводу инфляции. Индекс доллара немного ослаб.

Экспертное мнение: главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус считает, что хотя инфляция снизилась, она остается высокой. Он ожидает завершения цикла повышения ставок ФРС во втором квартале 2026 года, когда ставка достигнет примерно 6%. В Citi считают, что для предотвращения спада ФРС придется начать снижать ставку во второй половине 2026 года.

2. Экономика Китая ускоряет восстановление, поддержка политики усиливается

Экономическая ситуация: в 2025 году экономика Китая постепенно восстанавливается после ослабления влияния пандемии. ВВП за три квартала вырос на 5,1% в годовом исчислении, в четвертом квартале ожидается дальнейшее ускорение. Инфляция умеренная, безработица держится на уровне около 4%. Экспорт и производство растут, потребление оживляется.

Ключевые события: правительство Китая приняло ряд мер для поддержки экономики: увеличение инвестиций в инфраструктуру, снижение налогов и сборов, поддержка производства. Народный банк Китая также смягчил денежно-кредитную политику, способствуя снижению ставок по кредитам. Кроме того, Китай заключил ряд соглашений о свободной торговле, чтобы поддержать экспорт.

Реакция рынка: на фоне позитивных мер A-акции продолжают рост. Юань немного укрепился к доллару. Доходность облигаций снизилась. Приток иностранных инвестиций в 2025 году достиг исторического максимума.

Мнение экспертов: главный экономист CICC Доу Сяншэн считает, что сложные времена для экономики Китая позади, а в следующем году рост сохранится на уровне около 6%. Он ожидает невысокого инфляционного давления и дальнейшей возможности смягчения политики. Председатель Goldman Sachs Asia Сун Вэймин также отмечает, что политика правительства придаст мощный импульс восстановлению экономики.

3. ЕЦБ повысил ставку на 75 базисных пунктов, инфляция в еврозоне остается высокой

Экономическая ситуация: в 2025 году экономика еврозоны оказалась в рецессии, в третьем квартале ВВП снизился на 0,4%. В ноябре инфляция достигла рекордных 11,1%, что значительно превышает целевой уровень ЕЦБ — 2%. Безработица выросла до 7,2%. Энергетический кризис и геополитическая напряженность остаются основными проблемами.

Ключевые события: на декабрьском заседании ЕЦБ повысил все три ключевые ставки на 75 базисных пунктов. Это уже пятое подряд крупное повышение, отражающее серьезную обеспокоенность инфляцией. Глава ЕЦБ Кристин Лагард пообещала продолжать решительные действия, пока инфляция не вернется к целевым 2%.

Реакция рынка: после объявления решения европейские фондовые рынки резко упали. Евро немного укрепился к доллару. Доходность европейских облигаций выросла. Инвесторы опасаются перспектив экономики еврозоны, ожидают завершения повышения ставок в первой половине 2026 года.

Экспертное мнение: главный экономист Deutsche Bank по еврозоне Дэвид Фокс считает, что решение ЕЦБ ожидаемо, но инфляция остается проблемой. Он прогнозирует восстановление экономики в начале 2026 года, когда инфляция снизится до примерно 3%. В Citi предупреждают: если энергетический кризис затянется, рецессия в Европе может углубиться.

V. Регулирование и политика

1. Китайские ведомства совместно борются с незаконной деятельностью с виртуальными валютами, впервые четко обозначены риски стейблкоинов

Недавно Народный банк Китая совместно с МВД, Управлением по кибербезопасности и еще 13 ведомствами провел совещание, подтвердив политику 2021 года о запрете операций с виртуальными валютами. Особое внимание уделено тому, что стейблкоины как разновидность виртуальных валют могут использоваться для отмывания денег, мошенничества и незаконного вывода капитала за рубеж.

Состав участников заседания впечатляет: по сравнению с десятью ведомствами в 2021 году, теперь добавились Центральное финансовое управление, Главное управление по финансовому надзору и Минюст, что свидетельствует о переходе к системному регулированию. Аналитики отмечают, что это приведет к перестройке регулирования на стратегическом, организационном и правовом уровнях.

Эксперты считают, что четкое определение стейблкоинов как виртуальных активов откроет путь к их включению в системы контроля за отмыванием денег и трансграничными потоками капитала. Юристы отмечают, что особое внимание уделяется незаконному обмену валют с помощью стейблкоинов, что серьезно нарушает финансовый порядок.

Большинство участников рынка считают, что политика показывает решительный настрой Китая в отношении регулирования криптовалют, и меры будут только ужесточаться. Некоторые инвесторы выражают обеспокоенность тем, что это еще сильнее ударит по внутреннему крипторынку, но есть и мнение, что четкое регулирование способствует долгосрочному развитию отрасли.

2. Япония планирует ввести отдельный налог 20% на доходы от криптосделок для оживления внутреннего рынка

Согласно сообщениям, правительство Японии готовит изменения в налоговой политике по доходам от криптосделок: вне зависимости от их объема налог будет взиматься по единой ставке 20%, что придаст равный статус с акциями, инвестиционными фондами и другими финансовыми инструментами.

Сейчас доходы от криптосделок в Японии облагаются совокупным налогом: они складываются с другими доходами и облагаются прогрессивной шкалой с максимальной ставкой до 55%. Изменения направлены на снижение налоговой нагрузки и оживление внутреннего рынка.

Правительство намерено включить эти изменения в налоговую реформу 2026 года, окончательная редакция которой ожидается к концу года. Одновременно Агентство финансовых услуг Японии планирует в 2026 году внести в парламент поправки в закон о торговле финансовыми продуктами, чтобы усилить регулирование криптосделок, запретить инсайдерскую торговлю и обязать эмитентов раскрывать информацию.

По мере проведения реформы, ожидается, что в Японии также будут разрешены инвестиционные продукты с долей криптовалют. Эксперты считают, что это вдохнет новую жизнь в японский крипторынок и привлечет новых инвесторов. Однако есть опасения, что слишком мягкая политика усилит спекуляции.

3. Южная Корея планирует принять “Основной закон о цифровых активах” в следующем году, стейблкоины — под контролем банковского альянса

Правящая и оппозиционная партии Южной Кореи достигли прорывного соглашения по регулированию стейблкоинов: в январе 2026 года планируется принятие полного “Основного закона о цифровых активах”. Закон предусматривает структуру альянса “корейский стейблкоин”, где банки должны владеть не менее 51% акций, а IT-компании могут быть миноритариями.

Закон направлен на регулирование выпуска и обращения стейблкоинов для предотвращения системных рисков. Модель с доминированием банков способствует росту доверия и соответствия требованиям, но может сдерживать инновации. Эксперты считают, что этот подход балансирует безопасность и развитие.

Демократическая партия назначила 10 декабря дедлайном для правительственного законопроекта. Если финансовые ведомства не успеют, депутаты выдвинут свой вариант, что может привести к дополнительным разногласиям.

Мнения участников рынка разделились: сторонники считают, что четкое регулирование создаст определенность для развития стейблкоинов, противники опасаются, что жесткое регулирование задушит инновации