Трамп заявил, что в начале следующего года будет объявлен новый глава Федеральной резервной системы (ФРС), намекнув, что ему нравится Хассет.

Автор: Сяо Яньян, Jin10

Президент США Дональд Трамп во вторник на заседании кабинета министров заявил, что он объявит о своем выборе на пост председателя Федеральной резервной системы, который заменит Пауэлла, «в начале следующего года», что продолжает этот процесс «драфта», который длится несколько месяцев, хотя он и говорил, что уже знает, кто будет возглавлять этот самый важный центральный банк мира.

Трамп на встрече также упомянул, что министр финансов Бейсонте, который возглавляет этот процесс отбора, сам не хочет занимать пост председателя ФРС, но не раскрыл, к кому он может быть склонен.

В прошлое воскресенье Трамп сказал репортерам, что он знает, кого планирует номинировать на место Пауэлла. Срок полномочий Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы истекает в мае следующего года. Когда его спросили, является ли кандидатом его главный экономический советник, также популярный кандидат на рынке онлайн-ставок Кевин Хассет (Kevin Hassett), Трамп не ответил. Во вторник он снова заявил, что сократил список до одного человека.

“Я думаю, что здесь также находится потенциальный председатель Федеральной резервной системы. Могу я сказать? Потенциальный. Он уважаемый человек, и это я могу вам сказать. Спасибо, Кевин.” — сказал Трамп на мероприятии в Белом доме во вторник вечером.

63-летний Хассетт в первый срок президента Трампа занимал пост председателя Совета экономических консультантов при Белом доме. Он доказал свою лояльность президенту, регулярно (хотя и не каждую неделю) появляясь на телевизионных программах, таких как CNBC и Fox News. На этих мероприятиях он поддерживал всестороннюю тарифную политику Трампа и призывал к снижению процентных ставок.

Будучи заядлым телезрителем, Трамп, вероятно, часто видел Хассета, что отличает его от большинства других кандидатов. Офис Хассета находится в западном крыле Белого дома, и он имеет прямой доступ к президенту, помогая формировать взгляды Трампа на торговлю, экономические проблемы и денежно-кредитную политику.

Приверженец снижения ставок

В числе других кандидатов на замену Пауэллу находятся два действующих члена Совета управляющих Федеральной резервной системы — Баума и Уоллер, бывший член Совета управляющих Кевин Уош и Рик Рид из BlackRock. Бесент заявил, что он провел два раунда собеседований с каждым из вышеупомянутых кандидатов и планирует представить в этом месяце Трампу и другим чиновникам Белого дома окончательный список сокращенных кандидатов.

Трамп не скрывает своей предвзятости к кандидатам, поддерживающим низкие процентные ставки, и Хассетт с другими кандидатами как раз являются открытыми сторонниками низких ставок. Эта предвзятость может столкнуться с вызовами текущей экономической динамики, так как этот импульс заставил многих чиновников Федеральной резервной системы осторожно относиться к проведению более мягкой политики.

С приближением завершения процесса отбора экономисты и финансовые рынки начинают обращать внимание на то, что выбор Трампа означает для перспектив денежно-кредитной политики. Новый лидер Федеральной резервной системы, вероятно, столкнется с ситуацией, когда экономика вновь обретает动力, но будет испытывать трудности с созданием рабочих мест, при этом инфляция по-прежнему останется на высоком уровне.

«Кто бы ни возглавлял Федеральную резервную систему… денежно-кредитная политика определяется экономической ситуацией.» Главный экономист BNP Paribas в США Джеймс Эгелхофф (James Egelhof) заявил это на телефонной конференции, посвященной прогнозу банка на 2026 год.

Этот прогноз включает в себя ожидания: устойчивый рост и продолжающаяся инфляция позволят провести только одно снижение процентной ставки в следующем году, при условии, что ожидается, что Федеральная резервная система продолжит снижать ставки на заседании 9–10 декабря. После этого, при упорном уровне инфляции на уровне 3%, новый председатель Федеральной резервной системы от Трампа будет поддерживать стабильность кредитных затрат. Цель Федеральной резервной системы по инфляции составляет 2%.

“Данные покажут, что, помимо ожидаемого снижения процентных ставок, почти не требуется более агрессивного снижения.” — сказал Эгельхофф.

Если экономика действительно будет развиваться по этому пути, это может стать ранним испытанием независимости нового председателя Федеральной резервной системы, особенно в свете требований Трампа о сверхнизких процентных ставках. Если Хассет займет эту должность, это может испытать его уверенность в том, что политика с учетом предложения может обеспечить рост выше тренда без вызова инфляции, в то время как большинство его коллег считают, что такая возможность маловероятна.

Оценка влияния искусственного интеллекта на рост трендов, спрос на рабочую силу и зарплаты, скорее всего, станет центральной темой дебатов Федеральной резервной системы в ближайшие месяцы и даже годы.

Сопротивление дальнейшему смягчению

Перспективы денежно-кредитной политики также зависят от группы, мнения которой могут расходиться, и которая в конечном итоге будет работать с следующим председателем Федеральной резервной системы.

Пауэлл не обязательно должен полностью покинуть ФРС после окончания своего срока председателя в мае следующего года, и он также пока не заявил о своих планах. Трамп долго сожалел о том, что номинировал его на пост председателя в конце 2017 года. В совете управляющих ФРС трое других членов назначены бывшим президентом Байденом, а остальные трое – Трампом.

Одним из последних является Стивен Миран (Stephen Miran), который также является экономическим советником Трампа и является самым ярым сторонником значительного снижения ставок. Если Пауэлл не уйдет в отставку с поста члена совета после окончания своего срока председателя, или если Трамп попытается сместить назначенного Байденом члена совета Федеральной резервной системы Лизу Кук (Lisa Cook) и потерпит неудачу (это дело в настоящее время рассматривается Верховным судом США), то Миран, возможно, придется уступить место, чтобы освободить позицию для нового кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы.

Аналитики исследовательской компании LH Meyer, возглавляемой бывшим членом Федеральной резервной системы Ларри Мейером, заявили, что они «давно предполагали», что Пауэлл останется в Совете управляющих ФРС после ухода с поста председателя, чтобы служить буфером против попыток Трампа контролировать центральный банк. Аналитики добавили, что после попытки Трампа уволить Кука «Пауэлл теперь, вероятно, более сильно верит в необходимость этого».

Кроме того, есть десяток председателей региональных резервов, которые составляют самый сильный протест против дальнейшего снижения процентных ставок. С сентября ФРС дважды снизила ставки на 25 базисных пунктов. Один из председателей регионального резервного банка уже проголосовал против во время второго снижения ставок, а еще два председателя региональных резервов, имеющие право голоса по политике в этом году, также намекнули, что они могут выступить против третьего снижения ставок на следующей неделе.

А на следующий год группа чиновников, получающих право голоса в Федеральном комитете по открытому рынку, похоже, также скептически относится к дальнейшему смягчению, поскольку уровень инфляции уже пятый год подряд превышает целевой, а рынок труда, хотя и ослабевает, все еще не рухнул.

Команда LH Meyer считает, что если последние прогнозы политиков о снижении ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году будут поддержаны, “новый председатель ФРС, назначенный Трампом, возможно, сможет продвинуть второе снижение ставки в 2026 году… но на этом все закончится”, если только уровень безработицы не поднимется выше 4.5%, или инфляция не вернется к целевому уровню быстрее, чем ожидалось.