Понимание NAV и Цены
ETF токены с плечом функционируют как фонд. Хотя они торгуются аналогично спот-активам, они представляют доли фонда, а не реальные криптовалютные активы.
Например, если вы приобретаете 300 токенов BTC3L по 1 USDT каждый, вы теперь держите 300 USDT стоимостью долей ETF BTC3L. Однако они не эквивалентны 300 USDT стоимостью спотовых-активов BTC. Вместо этого цена 1 USDT представляет Чистую стоимость активов (NAV) BTC3L, а не цену спотового BTC.
Расчет NAV
NAV (Чистая стоимость активов) отражает справедливую рыночную стоимость каждого токена ETF и определяет торговую цену. Рассчитывается по следующей формуле:
NAV = Предыдущий перебалансировочный NAV x (1 + Изменение базового актива x Множитель плеча)
Каждый раз, когда происходит балансировка, базовая линия расчета чистой стоимости изменяется.
Пример:
- В 00:00 UTC+8, NAV составляет 1 USDT .
- NAV колеблется вместе с движением цены базового актива.
- Если стоимость чистых активов (NAV) падает до 0.7 USDT , и происходит сбалансировка, новой базовой линией становится 0.7 USDT .
- NAV затем продолжает обновляться на основе формулы, используя 0.7 USDT как новую опорную точку.
Примечания о перебалансировке NAV:
- предыдущая перебалансировка NAV это последний скорректированный чистый активный пассив, когда произошло неправильное событие перебалансировки (например, когда коэффициент плеча превысил 3x или цена изменилась ±20% от последней перебалансировки). Если неправильная перебалансировка не происходит в течение 24 часов, используется чистый активный пассив с 00:00 UTC+8.
Рыночная цена по сравнению с NAV
- Фактическая торговая цена токенов ETF на вторичном рынке привязана к чистой стоимости активов (NAV), но может незначительно отклоняться из-за предложения и спроса.
- Пример: Если у BTC3L чистая стоимость активов (NAV) составляет 1 USDT, то его рыночная цена может быть 1,01 USDT или 0,99 USDT.
- Инвесторам следует избегать торговли с избыточными премиями или скидками относительно стоимости чистых активов, чтобы избежать потенциальных потерь.
Разделение и объединение NAV
Для улучшения торгового опыта и чувствительности к ценам Gate может выполнять разделение или слияние NAV на определенных порогах.
Правила корректировки NAV:
Если NAV падает ниже порога , а операция слияния проводится:
- NAV умножается на N.
- Количество токенов ETF делится на N.
Если стоимость чистых активов растет выше порогового значения , a операция разделения проводится:
- NAV делится на N.
- Количество токенов ETF умножается на N.
Пример:
- У вас есть 1,000 единиц ETF токена, каждый стоит 1 USDT , итого 1,000 USDT .
- Если слияние происходит в соотношении 100:1, ваши активы изменятся на 10 единиц , каждый стоит 100 USDT , поддерживая общую стоимость 1,000 USDT .
- Это не влияет на общую стоимость ваших активов — только на количество единиц и изменение NAV.
Итоговые заметки:
Из-за рыночных колебаний цены токенов ETF могут испытать временные премии или скидки по чистой стоимости При размещении ордеров убедитесь, что торговая цена не существенно отклоняется от чистой стоимости активов (NAV), чтобы избежать потерь.
