Olhei para os dados mais recentes de avaliação e achei interessante.

O STAR 50 está atualmente com um PER estático de 103 vezes, e o dinâmico é ainda mais impressionante — 115 vezes. E o ChiNext? O estático também está em 103 vezes, mas o dinâmico recuou para 62 vezes. Em comparação, o CSI 300 tem um PER estático de 14 vezes e dinâmico de 12 vezes.

Esta comparação não podia ser mais clara, pois não? Os ativos baratos estão ali, mas ninguém os quer; pelo contrário, todos correm atrás dos caros. O mercado adora fazer este tipo de coisa que contraria o senso comum.

Se, por hipótese, déssemos um prémio ao CSI 300 e puxássemos o PER para acima de 20 vezes? O preço das ações duplicava logo. Mas a realidade é que o capital prefere ativos com avaliações elevadas, e os setores com avaliações baixas continuam a cair lentamente.

Olhando para o futuro, qual é mais provável que suba? Qual é mais provável que continue a cair? A própria avaliação já dá a resposta — a questão é se o mercado está disposto a admitir isso ou não.