Recentemente, estive a conversar com alguns fundadores que estão a desenvolver aplicações na INJ, e houve uma palavra que eles repetiram várias vezes e que me marcou — “certeza”.

Não se trata da certeza sobre a velocidade das transações, mas sim de algo mais fundamental: quando constróis um protocolo financeiro nesta cadeia, desde o modo como as ordens são combinadas, como o oráculo fornece preços, até à forma como as liquidações são feitas, todo o conjunto de regras e custos é transparente e previsível. Isto fez-me pensar que, na verdade, o que a INJ pode estar a fazer é acrescentar ao mundo das finanças cripto algo que tem sido escasso — uma espécie de “camada institucional”.

No mundo financeiro tradicional, a “instituição” é um sistema gigantesco. Leis, regras das bolsas, mecanismos das centrais de compensação, quadros regulatórios — estas coisas em si não geram lucro, mas definem os limites do jogo, clarificam quem assume que responsabilidades e a quem pertencem os riscos. É precisamente este quadro invisível que permite que enormes volumes de capital circulem nos mercados com confiança.

Nos primórdios da DeFi, tentou-se contornar esse sistema complexo com o conceito de “código é lei”. De facto, é algo simples. Mas surgiram problemas: bugs em contratos, impermanent loss, ataques de governação, armadilhas MEV... No fundo, todas estas desordens resultam da “ausência de instituição”. Muitos projectos DeFi são como edifícios erguidos sobre areia, onde a inovação é interessante, mas a base não é sólida.

A abordagem da INJ é um pouco diferente. O objetivo é incorporar a “instituição” diretamente na camada de infraestrutura. Por exemplo, trabalhar de forma engenheirada o “ambiente de execução justa” — memória protegida por criptografia, design anti-MEV; não se trata de remendar problemas na camada de aplicação, mas sim de definir regras inalteráveis já na camada de consenso: a ordem das transações não pode ser manipulada.

Talvez seja precisamente esta sensação institucional embutida desde a base que representa o verdadeiro problema que a INJ quer resolver.