Algo mudou nos lares americanos este mês. Pela primeira vez desde o final do ano passado, o sentimento dos consumidores subiu — quebrando uma queda de cinco meses que deixou muitos economistas apreensivos.

O que está a impulsionar esta mudança? As pessoas sentem-se melhor em relação às suas próprias carteiras. As perspetivas das finanças pessoais melhoraram de forma notória, e aqui está o ponto-chave: as expectativas de inflação estão finalmente a arrefecer. Quando as pessoas deixam de entrar em pânico com a subida dos preços, começam novamente a gastar e a investir. Essa mudança psicológica importa mais do que a maioria percebe.

Isto não se resume apenas a compras ou aos preços dos combustíveis — trata-se de confiança. E em mercados onde o sentimento conduz a volatilidade (crypto, alguém?), oscilações macroeconómicas como esta podem propagar-se rapidamente pelos ativos de risco. Vale a pena observar como isto se desenrola nas próximas semanas.