O Fundo Monetário Internacional acabou de divulgar uma avaliação preocupante sobre as stablecoins. A sua análise mais recente sugere que estes ativos digitais podem acelerar a substituição de moeda em certas economias, potencialmente enfraquecendo o controlo que os bancos centrais têm sobre a política monetária. A preocupação? Quando as pessoas conseguem trocar facilmente a moeda local por stablecoins indexadas ao dólar, estão a contornar totalmente os canais bancários tradicionais. Isto já não é apenas teórico—estamos a assistir a padrões reais de adoção que deixam os reguladores nervosos. Os bancos centrais passaram décadas a construir os seus quadros de controlo e, agora, veem alternativas descentralizadas a minar essa autoridade.