#十二月行情展望 O mercado atual apresenta características típicas de “oscilações descendentes e sentimento em busca do fundo”. A dominância do Bitcoin mantém-se num nível relativamente elevado de 58,68%, demonstrando que, num ambiente de incerteza, o capital continua a fluir para os ativos mais centrais.

No entanto, o volume de transações caiu para cerca de 147 mil milhões de dólares, o que indica uma diminuição da participação geral no mercado, com a maioria dos investidores a optar por esperar. O índice de sentimento de “medo extremo” é frequentemente também um dos sinais psicológicos de que o mercado está próximo de uma zona de fundo temporário. A experiência histórica mostra-nos que, quando a maioria sente medo, o mercado pode estar a preparar uma reviravolta. A chave está em conseguirmos distinguir entre as perturbações emocionais de curto prazo e as alterações dos fundamentos a longo prazo. O mercado está a digerir, através da oscilação, a queda acentuada anterior e a acumular energia para a escolha da próxima direção. É provável que a volatilidade de curto prazo continue, mas não se deve ser excessivamente pessimista.

Perspetiva macro: batalha entre expectativas e realidade da liquidez
O “jogo de expectativas” da Fed:
O mercado atribui uma elevada probabilidade (85%-87%) a um corte das taxas de juro em dezembro, o que deveria apoiar os ativos de risco. No entanto, os recentes dados sólidos de emprego e a iminente divulgação do índice PCE de inflação adiaram as expectativas de uma flexibilização imediata da liquidez, levando à pressão vendedora de curto prazo. O mercado aguarda sinais mais claros — a posição da reunião do FOMC de 10 de dezembro será crucial. Se o discurso for “dovish”, o otimismo reprimido poderá impulsionar uma recuperação do mercado; se for “hawkish”, o teste aos suportes inferiores poderá intensificar-se.

O “efeito de contração” da liquidez global:
O encerramento de trades de arbitragem do iene e as expectativas de subida das taxas pelo Banco do Japão provocaram um aperto temporário da liquidez global em dólares. Este efeito manifestou-se plenamente em novembro, levando à liquidação de posições longas alavancadas de quase mil milhões de dólares no mercado cripto. Simultaneamente, os ETFs spot de Bitcoin registaram saídas líquidas em novembro, reflexo de algumas operações de arbitragem institucionais, mas também agravando a pressão sobre a liquidez do mercado.

A “âncora de confiança” de longo prazo:
É de notar que, nos mínimos do mercado em novembro, alguns fundos soberanos optaram por comprar, demonstrando o reconhecimento do valor fundamental dos criptoativos por parte de grandes capitais de longo prazo. Estas ações de “dinheiro inteligente” costumam ter um significado premonitório.
Resumo macro: O mercado de curto prazo está pressionado pelas “expectativas de aperto de liquidez” e pelo “período de espera por dados”, com sentimento negativo. Contudo, catalisadores potenciais de cortes nas taxas e a atuação de capitais de longo prazo lançam pistas positivas para a evolução de médio e longo prazo.

Análise técnica: decisão de direção em zona crucial
Os gráficos técnicos são o tabuleiro do jogo de forças entre touros e ursos. Atualmente, o Bitcoin encontra-se numa zona crítica de oscilação, prestes a escolher direção.
Zona de preços-chave:
No curto prazo, o Bitcoin oscila entre a faixa central dos 91.500 dólares a 93.000 dólares. Os 91.500 dólares são um suporte crítico recente; se for perdido, poderá testar suportes mais relevantes em 87.000 dólares ou até 80.600 dólares. Na parte superior, os 93.000 dólares constituem a resistência imediata; uma quebra sustentada poderá apontar para o próximo alvo em 96.846 dólares.

Sinais dos indicadores técnicos:
O RSI (Índice de Força Relativa) está num valor neutro-ligeiramente baixo de 55,47, indicando ausência de sobrecompra ou sobrevenda, com pouca dinâmica de mercado e um estado de espera. O MACD apresenta um cruzamento de tendência de baixa, sinalizando que a pressão descendente de curto prazo ainda domina, embora em períodos mais curtos (como o gráfico de 15 minutos) haja indecisão, sugerindo um possível equilíbrio temporário de forças.
As Bandas de Bollinger mostram o preço próximo ao limite inferior, o que geralmente indica maior volatilidade e uma possível recuperação após o esgotamento da pressão vendedora.

Perspetiva dos modelos:
Com base numa avaliação combinada de vários modelos técnicos, é provável que o Bitcoin oscile amplamente entre 88.000 dólares e 96.000 dólares em dezembro. Se conseguir romper e manter-se acima dos 93.000 dólares, não se exclui a possibilidade de, até ao final do ano, tentar atingir patamares mais elevados (como 112.000-116.000 dólares).