Hoje o mercado pareceu calmo, mas o dinheiro já está a mudar-se silenciosamente.

Os fluxos de capital recentes são interessantes: o ETF de Ethereum continua com saídas, enquanto o ETF de Bitcoin está a captar fundos. Isto não é coincidência, os grandes investidores estão a reconfigurar posições, transferindo de Ethereum para Bitcoin — o vento do mercado já virou.

Mais impressionante ainda, houve uma instituição que transferiu discretamente mais de 6500 bitcoins para uma conta de custódia na Fidelity em apenas dois dias. Isto não é uma quantia pequena, equivale a vários milhares de milhões de euros trancados num cofre. Enquanto eles trabalham em silêncio, os investidores de retalho continuam a olhar nervosamente para gráficos intradiários?

Olhando para o exterior: há novamente expectativas de subida das taxas de juro pelo Banco do Japão, aumentando o risco de operações de arbitragem; a SEC voltou a levantar o tema das moedas de privacidade. Estes sinais, isoladamente, podem não parecer muito, mas em conjunto contam outra história.

O mercado nunca revela o futuro antecipadamente, mas o dinheiro vota com os pés. O erro mais comum dos investidores de retalho é entrarem quando as notícias já aqueceram e venderem em pânico quando há quedas. Quem realmente percebe do assunto já aprendeu a observar os movimentos das instituições e a seguir o ritmo da tendência, em vez de ser levado pelas emoções diárias de subida e descida.

As tendências costumam começar num clima de pessimismo e atingem o topo quando todos estão eufóricos. Se só perceberes que “o bull market chegou” quando todos já gritam isso, nessa altura já não há nada para repartir.