As ações do UBS dispararam hoje devido a novos desenvolvimentos regulatórios. Diz-se nos bastidores que as autoridades suíças poderão recuar em algumas partes da sua proposta de revisão da regulação bancária — do tipo que teria obrigado a instituição a acumular milhares de milhões adicionais em reservas de capital.

Esta possível mudança de política surge num momento interessante. O gigante bancário tem estado sob intenso escrutínio desde que absorveu o Credit Suisse, e os reguladores inicialmente exigiram requisitos de capital mais rigorosos para evitar futuros riscos sistémicos. Mas parece que o governo poderá estar a reconsiderar o quão agressivas essas medidas devem ser.

Os participantes do mercado claramente gostaram do que ouviram. As ações valorizaram-se à medida que os investidores refletiram custos de conformidade mais baixos e potencialmente uma maior eficiência de capital no futuro. Para um banco que já está a lidar com desafios de integração e custos de reestruturação, mesmo um alívio regulatório parcial pode libertar recursos significativos.

Resta saber se isto sinaliza uma tendência mais ampla para uma supervisão bancária mais equilibrada ou apenas um ajuste temporário. Mas, por agora, os acionistas estão a sair a ganhar.