A Reserva Federal dos EUA está a agir em força — o QT já chegou ao fim.

Agora, estão a comprar diretamente 20 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro de curto prazo todos os meses. Pode ser que não tenhas notado, mas aquela operação no início de dezembro foi a mais agressiva desde o grande afrouxamento de 2020. Quando este tipo de medidas começa, a experiência histórica mostra-nos que dificilmente travam de repente.

Cortes nas taxas de juro? A janela temporal, na verdade, já está muito próxima.

Claro que é preciso lembrar que o aumento das taxas de juro no Japão é uma variável a ter em conta. Mas nos outros principais blocos económicos, a direção é clara — a liquidez está a regressar.

Depois daquele crash a 10/11, o PTSD do mercado ficou realmente grave e muita gente ainda está em alerta máximo. Mas, pensando friamente, o ponto de viragem pode estar mais perto do que se imagina. Aguenta firme, não caias antes do amanhecer.