2025-12-05 07:25:03

Ontem à noite, no momento em que a taxa de câmbio das stablecoins em relação ao renminbi ultrapassou 7, a tua posição valorizou ou desvalorizou? Enquanto alguns ficavam nervosos a olhar para o preço do USDT, o ETH subiu discretamente 10%. Este enredo é idêntico àqueles momentos mágicos que antecedem cada viragem do mercado.

À superfície, são apenas números das taxas de câmbio a oscilar, mas na realidade há dois jogos de bastidores a decorrer.

Primeiro, vejamos a Reserva Federal dos EUA. O indicador de política já está bastante claro — o mercado atribui quase 90% de probabilidade a um corte de juros em dezembro. Assim que a liquidez do dólar relaxa, o capital procura sempre uma saída. O renminbi está relativamente mais forte, as stablecoins ficam sob pressão, esta cadeia lógica não é complicada. Mais importante ainda, se a política monetária realmente mudar, a lógica de alocação de ativos de refúgio pelo capital global terá de ser reescrita.

Agora olhemos para o cenário interno. Os canais cinzentos de transações transfronteiriças estão a passar pelo período de fiscalização mais rigoroso de sempre, e os tokens forçados a serem vendidos estão a inundar o mercado, aumentando consideravelmente a pressão na oferta. A curto prazo, isto é vendas em pânico; a longo prazo, pode ser uma reestruturação do próprio mercado — as estratégias que dependiam de assimetrias de informação e brechas regulatórias estão a ser eliminadas.

Mas porque é que os criptoativos continuam a subir? Esta é a verdadeira questão a ponderar. Quando as tradicionais piscinas de liquidez começam a ceder, os ativos emergentes são normalmente os primeiros a detetar oportunidades. Um reforço regulatório pode até eliminar a especulação e permitir que o verdadeiro consenso de valor venha ao de cima. Se olharmos para a história, não é raro que as stablecoins fiquem sob pressão antes do arranque de um bull market — a tendência de 2019 começou precisamente com uma dinâmica semelhante.

No mercado há sempre dois tipos de pessoas. Os recém-chegados perguntam “Será que isto vai colapsar?”, enquanto os veteranos já estão a calcular as oportunidades de arbitragem cambial. Uns ficam nervosos com os números, outros entusiasmam-se com a volatilidade.

Uma pergunta simples: quando todos estão focados na taxa de câmbio, em que é que tu estás a prestar atenção?

ETH3.49%

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SolidityNewbie

· 1h atrás

No momento em que quebrou os 7 eu na verdade nem reparei, só depois percebi que o ETH já tinha arrancado... esta sensação é mesmo incrível. A pressão sobre as stablecoins é, pelo contrário, um sinal? Não apanhei aquela onda em 2019, desta vez não quero voltar a perder. Quando a maioria das pessoas entra em pânico, é aí que devemos olhar de forma contrária, embora o meu capital também não seja muito haha. A descida do preço do U não me afeta muito, o principal é ver se consigo apanhar um ponto ainda mais baixo, de qualquer forma continuo otimista a longo prazo. A limpeza dos canais cinzentos está mesmo a acontecer, depois desta vaga os verdadeiros jogadores vão ser cada vez menos. Aqueles que vivem só da diferença de informação, mais cedo ou mais tarde vão sair, é assim que o mercado deve funcionar, sobrevivência do mais apto. Para ser sincero, eu sou aquele tipo de novo jogador que fica entusiasmado só de ver a volatilidade, se calhar é um bocado ingénuo mas sinto que a oportunidade está mesmo à frente dos meus olhos. Se a probabilidade de corte de juros em dezembro for assim tão alta, então o ciclo de flexibilização está mesmo a chegar, não é?

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AirdropATM

· 3h atrás

No momento em que quebrou os 7, já sabia que algo ia correr mal. No fim, o ETH subiu 10% e eu nem reagi... Um velho investidor como eu ficou atordoado com a nova dinâmica. Os veteranos só estão meio passo à frente dos novatos; enquanto uns estão a calcular arbitragem, nós ainda andamos a discutir o preço do USDT. Esta diferença é mesmo incrível. Em 2019 não consegui comprar no fundo, desta vez tenho mesmo de estar atento, mas a questão é... afinal, quem é que vai ficar com o prejuízo? Quando o canal cinzento fechar, é que o verdadeiro valor vai aparecer. Por outras palavras, os pequenos investidores vão ser apanhados nesta ronda. Agora já não olho para mais nada, só sigo a profundidade das vendas nas exchanges — isso é que é informação real.

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GasFeeCryer

· 15h atrás

No momento em que quebrou os 7, eu estava a olhar para o ETH, enquanto todos estavam preocupados com o preço do USDT, eu fiquei entusiasmado... Esta sensação é como apostar na direção certa. Jogadores experientes vs. novos investidores, a diferença está mesmo nesta mentalidade. Limpeza dos canais cinzentos, despejo de fichas, mas os verdadeiros jogadores de bull market já estão a fazer o seu planeamento há muito tempo, não foi assim também em 2019? Quando vejo os números das taxas de câmbio a oscilar, estou a calcular o espaço para arbitragem... ou melhor, à espera do próximo ponto de explosão. A expectativa de descida das taxas de juro está à vista, o dólar relaxa e o capital precisa de uma saída, será desta vez a vez das cripto? Quem se entusiasma com a volatilidade acaba sempre por lucrar, quem se assusta com os números está destinado a ser apanhado, o mercado é mesmo assim de realista. Quando todos olham para o preço do USDT, eu já estou dentro.

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FlashLoanLord

· 12-05 07:54

No momento em que quebrou os 7, comecei logo a fazer compras no fundo, não é esta a oportunidade? Os novatos veem pânico, os experientes veem espaço para arbitragem, a diferença é mesmo esta. --- O preço do U está sempre a cair e eu, pelo contrário, fico contente, o pool de liquidez precisa mesmo de ficar mais solto, no fim de contas ainda não se sabe qual o ativo que vai disparar primeiro. --- Naquela vaga de 2019 falhei, desta vez, aconteça o que acontecer, não posso voltar a dormir; o renminbi a valorizar-se = redistribuição da liquidez, aposto que esta ronda de regulamentação na China vai mesmo limpar caminho para um bull market. --- Quando vejo toda a gente a perguntar se ainda vai cair, eu já sei que o fundo não está longe, no fundo é sempre uma questão de mentalidade. --- A ETH subir 10% não vi nada de especial, o sinal é quando as stablecoins quebram os 7, quem consegue ler esse sinal é quem ganha dinheiro. --- Probabilidade de corte das taxas pela Fed em dezembro é de 90%? Então a mudança na política monetária está garantida, o capital vai procurar saída, como é que os criptoativos não hão-de subir? Já estava tudo previsto. --- Rectificação dos canais cinzentos ≠ morte do sector, pelo contrário, é uma filtragem do que tem realmente valor, quem percebe esta lógica já não entra em pânico.

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ProposalDetective

· 12-05 07:51

No momento em que quebrou os 7, na verdade, nem prestei muita atenção, mas foi mesmo a subida de 10% do ETH que me deixou a pensar durante um bom bocado. Sinto que quem escreveu este texto percebe do assunto — a questão do espaço para arbitragem acerta em cheio no pensamento dos investidores mais experientes. --- Mais uma vez aquela lógica de stablecoins sob pressão → início do bull market, está bem explicado, mas será que 2019 é igual a agora? Naquela altura não havia tantas instituições envolvidas. --- "Quando toda a gente está de olho na taxa de câmbio, tu estás a olhar para quê?" — esta pergunta está genial, gosto mesmo deste tom de resposta retórica. --- Quanto à reorganização dos canais cinzentos, estou bastante otimista; limpar a bolha é mesmo limpar a bolha, e a qualidade dos ativos que ficam pode melhorar imenso. --- Sinceramente, já fiquei assustado com o preço do USDT, mas nunca pensei em sair, só me perguntei se isto é apenas uma correção ou o início de algo maior. Concordo com o raciocínio do autor. --- De onde veio esse dado de 90% de probabilidade de corte de juros? Mas a cadeia lógica faz sentido — quando o dólar alivia, o capital tende a fluir para ativos emergentes, isso é praticamente certo.

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FUD_Vaccinated

· 12-05 07:44

Começas a ficar em pânico quando a stablecoin rompe os 7? Acorda, as verdadeiras oportunidades estão sempre escondidas no meio do pânico. --- O ETH subiu sorrateiramente 10% — este detalhe é que é crucial, não te deixes enganar pelos números superficiais do câmbio. --- Fala-se de expectativas de descida das taxas de juro e de fiscalização transfronteiriça, soa assustador, mas faço só uma pergunta — percebeste mesmo o que se está a passar? --- Aquela vaga de 2019 começou com uma divisão semelhante? Fiquei com isso na cabeça, parece que vem aí mais uma ronda. --- Enquanto vejo outros a fixarem-se no preço do USDT, acho ainda mais interessante... isto é que deve ser o sinal para entrar forte. --- Quando a regulação aperta, filtra-se a bolha? Hmm, algo não bate certo, parece que alguém quer inventar uma narrativa. --- O renminbi a fortalecer-se, a liquidez do dólar a aliviar... realmente, esta vaga soa diferente. --- Os recém-chegados perguntam se vai colapsar, os veteranos calculam o espaço para arbitragem, e eu ando aqui a oscilar entre os dois grupos. --- No momento em que rompeu os 7, não entrei em pânico, até fiquei um pouco entusiasmado — é preciso um faro bem apurado para isto. --- A verdadeira questão é esta — quando todos estão a olhar para o câmbio, tens coragem de olhar para outra coisa?

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CoffeeOnChain

· 12-05 07:28

No momento em que quebrou os 7 foi realmente um ponto de viragem, os novos investidores gritaram pelo preço do USDT, eu já tinha mudado o foco para o ETH... Este esquema é sempre igual. Pressão sobre as stablecoins = o capital quer fugir, para onde vai? Claro que procura lugares mais emocionantes, a história repete-se, acredites ou não. Quando o canal cinzento fecha, os verdadeiros jogadores aparecem, aqueles que vivem de arbitragem já deviam ter saído há muito.

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BoredRiceBall

· 12-05 07:26

No momento em que quebrou os 7, eu realmente não reagi, quando percebi o ETH já tinha disparado, sinto-me um pouco ansioso socialmente. Quando o preço do U oscila, eu também fico nervoso, mas pensando bem, uma regulação mais transparente até é uma coisa boa, os tokens dos canais cinzentos a serem despejados é a nossa vez de entrar. Em 2019 também foi assim, não foi? Agora quem está em pânico são os novos investidores. Estou a monitorizar as minhas posições, façam como quiserem. Uh, na verdade estou de olho no espaço de arbitragem, mas digo que estou a pensar no longo prazo.

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