#美国经济政策变化 Olhando para trás, testemunhei muitas mudanças de ciclos económicos. Esta estranha divergência nos dados económicos dos EUA faz-me inevitavelmente recordar os vários sinais que antecederam a crise financeira de 2008. Na altura, o mercado de trabalho parecia robusto, mas os fundamentos económicos escondiam preocupações.

Hoje em dia, o mercado laboral parece estar a arrefecer, mas o PIB e a produtividade mantêm-se fortes. Este fenómeno contraditório é desconcertante e coloca um desafio de política monetária à Reserva Federal dos EUA. A história mostra-nos que a divergência entre indicadores económicos costuma anunciar grandes pontos de viragem.

Já vivi várias vezes as dolorosas consequências de erros de política económica. Quando os decisores políticos se perdem, tendem a tomar decisões erradas. O fundamental agora é acompanhar de perto a evolução dos vários indicadores e evitar o optimismo cego.

Pela experiência passada, uma expansão económica sem crescimento do emprego é difícil de sustentar. Se a produtividade não conseguir continuar a suportar o crescimento do PIB, o risco de recessão aumentará significativamente. Devemos manter-nos vigilantes e preparar-nos para enfrentar um possível inverno económico.

A história repete-se de forma surpreendente. As actuais dificuldades económicas podem ser o prelúdio de um novo ciclo. Como testemunhas, temos a responsabilidade de resumir as lições da história e fornecer referências para as decisões futuras.