Нещодавно знову аналізую потоки коштів у кількох блокчейн-іграх, і це нагадує перегляд серіалу: перші кілька епізодів — дуже живий пул, а потім все заповнене «актором інфляції», що додає сцени. Виробництво надто швидке, нагороди — як водопостачання, щойно новачки ще не зрозуміли, як грати, — вже починають думати про виведення, а досвідчені гравці ще пряміше: порахували, що період окупності подовжується, і пішли. Кажучи просто, пул не зруйнований «відсутністю популярності», а тим, що його самі ж і друкують.

Ще більш незручно, що всі говорять про ігровий процес, а насправді стежать за кривою тиску на продажі… Я теж легко можу бути індикатором протилежної тенденції: бачу високі нагороди — серце б’ється швидше, а за секунду вже помічаю, що адреси починають виставляти активи на продаж.

До речі, дивлюся на останні дискусії, де поєднують потоки ETF, ризиковий апетит на ринку акцій США і коливання криптовалют — все разом, наче в «зовнішньому наративі, що підтримує оцінку»: наратив може триматися деякий час, але виробництво і споживання не узгоджуються, і сюжет закінчується погано. Поки що так, продовжую стежити за адресами і дивитися, як вони далі розігрують цю сцену.