Apakah Sudah Terlambat untuk Bergabung dengan Zentalis?

Zentalis Pharmaceuticals (ZNTL +20,77%) saham ditutup di $52,22 pada hari Jumat, naik 26,4% dari hari Kamis. Lonjakan seperti ini bukan hal baru bagi perusahaan biopharma tahap klinis yang sedang berkembang pesat ini, yang mengkhususkan diri dalam obat kanker molekul kecil. Jika Anda berinvestasi $5.000 saat IPO perusahaan pada bulan April, ketika saham dijual seharga $18 per saham, hari ini nilainya akan menjadi $14.505.

Jelas ada banyak hype tentang Zentalis, yang didirikan pada tahun 2014 dan berkantor pusat di New York City dengan pusat ilmu pengetahuan di San Diego.

Sumber gambar: Getty Images.

Dalam beberapa hal, perusahaan ini sudah tampil seperti perusahaan besar. Zentalis bermitra dengan Pfizer (PFE +1,49%) dan Merck (MRK +0,36%) dalam satu uji coba obat. Pada hari Kamis, mereka menyetujui kesepakatan dengan Tavros Therapeutics, perusahaan bioteknologi dari Durham, N.C., untuk membantu memperluas pipeline onkologi Zentalis. Pada 20 Mei, perusahaan mengumumkan telah mengatur pendanaan Seri A sebesar $20 juta dari perusahaan biopharma berbasis di Shanghai, Zentera Therapeutics. Zentalis akan menjadi pemegang saham mayoritas di Zentera, dan dana tersebut akan digunakan untuk pengembangan dan komersialisasi tiga terapi kanker yang ditemukan oleh Zentalis di China.

Mengacu pada kenyataan bahwa pasar farmasi terbesar kedua di dunia, CEO Zentalis Anthony Sun mengatakan bahwa “mendirikan usaha patungan di China adalah langkah pertama untuk memajukan kandidat produk kami secara global.”

Perusahaan yang sedang naik daun

Dalam empat tahun, Zentalis telah memiliki empat obat onkologi tahap awal dalam uji coba awal.

ZN-c5, degrader reseptor estrogen selektif, sedang diuji melawan kanker payudara dalam dua uji coba terpisah. Uji fase 1 pertama bertujuan mengevaluasi biomarker untuk ZN-c5 pada subjek dengan kanker payudara. Studi kedua adalah studi fase 1/2 yang menguji ZN-c5, baik sebagai monoterapi maupun bersamaan dengan Ibrance (palbociclib) dari Pfizer, untuk efektivitasnya melawan kanker payudara.

WEE1 adalah jenis protein yang ditemukan dalam tingkat tinggi di berbagai kanker, terutama kanker payudara, leukemia, melanoma, dan tumor otak dewasa serta anak-anak. ZN-c3, inhibitor WEE1, sedang dalam studi fase 1/2 (baik sendiri maupun bersama obat lain, termasuk Talzenna (talazoparib) dari Pfizer dan Keytruda (pembrolizumab) dari Merck), untuk penggunaannya melawan tumor padat.

Juga dalam studi fase 1/2 adalah Zentalis’s ZN-e4, yang sedang diselidiki penggunaannya melawan kanker paru-paru non-sel kecil stadium lanjut. Akhirnya, perusahaan baru saja mendapatkan persetujuan untuk aplikasi obat awal (NDA) untuk ZN-d5 guna mempelajari penggunaannya sebagai monoterapi pada pasien AML atau limfoma B-cell.

IPO Zentalis adalah risiko yang terbayar

Awal tahun ini, saat Zentalis mempertimbangkan IPO-nya, pandemi COVID-19 melanda dan perintah tinggal di rumah membatalkan metode promosi IPO secara tradisional. Sebagai gantinya, perusahaan melakukan roadshow virtual selama empat hari.

“Kami memutuskan untuk menghadapi kenyataan. Itu sebenarnya keputusan yang sangat sulit. Saat itu Dow jatuh 10% per hari, dan VIX (indeks volatilitas Chicago Board Options Exchange) lebih dari 55 saat kami meluncurkan roadshow,” kata Sun kepada BioWorld.

Sun, mantan investor ventura, menghabiskan empat hari melakukan panggilan video kepada investor dari rumahnya, dan IPO tersebut mengumpulkan dana sebesar $190 juta serta menempatkan Zentalis dengan nilai pasar sekitar $800 juta.

Risiko besar, imbalan besar

Perlu dicatat bahwa tidak ada dari uji coba ini yang dijadwalkan selesai hingga tahun 2022, jadi perusahaan harus menunggu keuntungan untuk sementara waktu, dan pendanaan akan menjadi penting.

Pada 31 Maret, perusahaan melaporkan memiliki kas sebesar $63,7 juta ditambah dengan $172,4 juta yang diperoleh melalui IPO — cukup untuk bertahan hingga 2022, menurut perkiraan manajemen. Saat ini, perusahaan belum menghasilkan pendapatan dan mengalami biaya sebesar $16,2 juta pada kuartal terakhir. Hal terbesar yang perlu diketahui tentang farmasi tahap klinis adalah rasio risiko terhadap imbalan yang sangat tinggi: Banyak risiko, dengan potensi pertumbuhan yang besar.

Untuk menjawab pertanyaan dalam judul cerita ini, tentu saja belum terlambat untuk membeli Zentalis secara menguntungkan. Namun, kita masih menunggu satu tahun lagi untuk mengetahui apakah obat-obat perusahaan ini mendapatkan persetujuan FDA.

Perusahaan ini jelas sedang mengikuti momentum, jadi investor jangka pendek mungkin melihatnya sebagai saham yang bagus untuk dibeli, lalu dijual setelah merasa mendapatkan keuntungan yang cukup. Cara yang bijak, bagaimanapun, adalah membeli dan menahan. Jika perusahaan dapat memperoleh persetujuan untuk obat yang menguntungkan, potensi kenaikannya akan sangat besar. Sementara itu, tampaknya perusahaan ini cukup didanai untuk bertahan hingga 2022.