Индустриальный Фу Лян увеличил чистую прибыль за прошлый год более чем на 50%: доходы от облачных сервисов и AI-серверов выросли более чем в 3 раза, планирует выплатить дивиденды в размере 12,9 млрд юаней

В результате ускоренного роста мирового спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта, многие ключевые показатели деятельности Industrial Fulian достигли новых рекордов с момента выхода на биржу.

Вечером 10 марта Industrial Fulian (601138.SH) официально опубликовала отчет о финансовых результатах за 2025 год. Согласно годовому отчету, выручка компании в 2025 году превысила 9000 миллиардов юаней, достигнув 9028,87 миллиарда юаней, что на 48,22% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 352,86 миллиарда юаней, увеличившись на 51,99%, при этом темпы роста прибыли опередили рост выручки. В отчетном периоде базовая прибыль на акцию (EPS) составила 1,78 юаня, что на 52,14% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; средняя рентабельность собственного капитала (ROE) составила 21,65%, увеличившись на 5,8 процентных пункта, оба ключевых показателя прибыли обновили рекорды с момента выхода компании на биржу.

В четвертом квартале 2025 года выручка составила 298,96 миллиарда юаней, что на 73% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, достигла 127,99 миллиарда юаней, увеличившись на 58,5%. Тенденция ускоренного роста прибыли очевидна: в третьем квартале чистая прибыль достигла 103,73 миллиарда юаней, а в четвертом — еще больше, до 127,99 миллиарда, что позволило компании два квартала подряд показывать чистую прибыль свыше 100 миллиардов юаней.

Бизнес AI стал основным двигателем: резкий рост выручки от облачных вычислений и высокоскоростных сетевых услуг

В письме акционерам Industrial Fulian отметила, что искусственный интеллект ускоряет перестройку глобальной технологической индустрии. Широкое применение генеративных AI- технологий вызывает быстрый рост спроса на вычислительные мощности, переходя от «универсальных вычислений» к «высокопроизводительным вычислениям». Инфраструктура для AI-вычислений стала ключевой основой для развития цифровой экономики, и глобальная технологическая индустрия вошла в новый цикл роста. В 2025 году общая операционная эффективность и прибыльность компании значительно выросли, чему в основном способствовало увеличение доли AI- связанных бизнесов в облачных вычислениях.

Конкретно, по словам Industrial Fulian, основной причиной роста является расширение рынка серверов для AI, стабильное увеличение доли рынка у ключевых клиентов и отличные показатели бизнеса облачных провайдеров, что стимулирует рост общей выручки.

На бизнес-уровне, **выручка облачного сегмента составила 6026,79 миллиарда юаней, что на 88,70% больше, став важнейшим двигателем роста компании. Доля AI- связанных бизнесов значительно увеличилась, что стало важным фактором роста этого сегмента. В частности, выручка от AI-серверов у облачных провайдеров выросла более чем в три раза по сравнению с прошлым годом, а продукты на базе GPU и ASIC показали быстрый рост, что еще больше укрепило лидирующие позиции компании на мировом рынке AI-серверов. Industrial Fulian отмечает, что сейчас компания продолжает сотрудничество с клиентами по разработке следующего поколения продуктов, а возможности поставок и интеграция цепочек поставок занимают лидирующие позиции в отрасли.

В сегменте связи и мобильных сетевых устройств выручка составила 2978,51 миллиарда юаней, что на 3,46% больше, при этом валовая маржа этого сегмента снизилась на 0,28 процентных пункта. В отчете говорится, что по мере перехода дата-центров на 400G/800G и даже 1,6T, спрос на высокоскоростные коммутаторы свыше 800G резко вырос. В 2024 году, на фоне высокого базового уровня, выручка увеличилась в 13 раз по сравнению с прошлым годом, став новым драйвером роста этого сегмента. В настоящее время ассортимент продукции охватывает технологии Ethernet, Infiniband и NVLink Switch, что позволяет удовлетворить потребности крупнейших дата-центров. Industrial Fulian заявляет, что в будущем, по мере массового производства коммутаторов на 1,6T и внедрения технологий CPO, этот бизнес сможет продолжить ускорение роста выручки компании.

Бизнес по производству точных механических компонентов для конечных устройств получил структурные возможности благодаря смартфонам с AI, и объем отгрузок вырос в двузначных процентах по сравнению с прошлым годом.

Выручка сегмента промышленного интернета составила 694 миллиона юаней, что на 26,15% меньше по сравнению с прошлым годом. В отчете говорится, что за отчетный период компания добавила четыре «мастерские фабрики» для внешней поддержки, охватывающие такие отрасли, как бытовая техника, автозапчасти, медицина и возобновляемая энергия. На сегодняшний день компания построила внутри компании 9 таких фабрик и предоставила внешнюю поддержку 13. В будущем планируется углублять интеграцию искусственного интеллекта и умного производства, а также расширять экспорт цифровых и производственных решений.

Планируется распределить дивиденды на сумму 12,9 миллиарда юаней

Что касается денежного потока, Industrial Fulian отметила, что операционный денежный поток после временного давления в третьем квартале значительно восстановился: за квартал он улучшился с -55,48 миллиарда юаней в третьем квартале до +93,78 миллиарда в четвертом, что привело к тому, что за год операционный денежный поток стал положительным и составил +52,38 миллиарда юаней. В части масштабирования, по состоянию на конец отчетного периода, общие активы компании достигли 4562,24 миллиарда юаней, что на 43,68% больше, а денежные средства — 1100,25 миллиарда юаней, рост на 51,90%. Запасы наличных средств достаточны, а чистый денежный поток от финансирования за счет привлечения средств вырос с оттока к притоку и составил 473,97 миллиарда юаней, что свидетельствует о постоянном усилении финансовых возможностей.

В целом по внешним инвестициям в акции, Industrial Fulian раскрыла, что в условиях взрыва AI-рынка компания переходит от стабильного роста «лидера инфраструктуры AI» к роли «строителя AI-экономической экосистемы», расширяя свою деятельность в цепочке индустрии AI. В 2025 году компания сосредоточится на развитии в области промышленного AI: во-первых, как крупнейший акционер компании Dingjie Digital Intelligence (300378), она поддержит выпуск конвертируемых облигаций на сумму 828 миллионов юаней для проекта «Платформа цифровой экосистемы», чтобы повысить эффективность и целенаправленность AI-приложений в области промышленных больших моделей и углубить сотрудничество в области AI в ключевых промышленных программных решениях.

Во-вторых, компания участвует в Pre-IPO и IPO на Гонконгской бирже у ведущей отечественной компании по мульти-модальным большим моделям Beijing Zhipu Huazhang Technology Co., Ltd. (2513.HK) и у MiniMax Group Inc. (0100.HK), что свидетельствует о расширении деятельности в области «вычислительных аппаратных средств» и постепенном движении к «AI-экосистеме приложений».

В-третьих, инвестиционная компания Industrial Fulian продолжает развивать AI и системы машинного зрения для интеллектуальной диагностики, а также высокоскоростные оптические модули для связи, увеличивая инвестиции и демонстрируя быстрый рост бизнеса, что создает эффективную синергию с направлениями AI-визуализации и инфраструктуры вычислений.

Кроме того, в отчете указано, что Industrial Fulian планирует выплатить дивиденды в размере 6,5 юаней на 10 акций (включая налог), что в общей сложности составит 12,9 миллиарда юаней. Общая сумма дивидендных выплат за год (включая промежуточные выплаты) достигнет 19,451 миллиарда юаней, а уровень выплат в виде дивидендов составит 55,12%, что является новым рекордом с момента выхода компании на биржу.

Сообщается, что с 2018 года, когда компания вышла на биржу, она придерживается политики высокой дивидендной отдачи, уже четыре года подряд реализуя программы выплат на сумму сотни миллиардов юаней, а всего за это время выплачено дивидендов и осуществлено выплат на сумму 631 миллиард юаней.

На закрытии торгов 10 марта цена акции Industrial Fulian выросла на 2,97%, достигнув 54,36 юаня за акцию.