Банки выигрывают одну битву. Вот что это значит для другой.

Финтех движется быстро. Новости повсюду, ясности — нет.

Еженедельный обзор Финтех предоставляет ключевые новости и события в одном месте.

Нажмите здесь, чтобы подписаться на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna и других компаний.

Два сражения, одна война

5 марта 2026 года Американская ассоциация банкиров официально отвергла компромисс, который Белый дом пытался согласовать в течение нескольких недель по поводу закона CLARITY, законопроекта о структуре криптовалютного рынка, который сейчас застопорился в Сенате.

Американская банковская индустрия борется с крипто-сектором сразу на двух фронтах. В Конгрессе она блокирует законопроект, который предоставил бы крипто-компаниям статутную основу для работы в рамках федерального законодательства. В OCC она противится волне заявлений о получении банковских лицензий, которые могли бы дать этим же компаниям регулятивное признание внутри федеральной банковской системы. Итоги каждого из этих сражений влияют на другое. И сейчас банки выигрывают в законодательной битве.

Что такое закон CLARITY на самом деле

Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года большинством 294 против 134 голосов. Законопроект определяет, какое федеральное агентство регулирует какой тип цифрового актива. Биткоин и подобные товары подпадают под юрисдикцию Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). Активы, квалифицирующиеся как ценные бумаги, остаются под контролем SEC.

Разделение предназначено для устранения регулятивной неопределенности, которая годами оставляла крипто-компании в неведении о том, какой регуляторный режим применим к их продуктам.
Комитет по банковским делам Сената планировал в январе 2026 года обсудить и проголосовать по поправкам. Заседание было отложено на неопределённый срок. Белый дом установил 1 марта как крайний срок для предоставления компромиссных вариантов. Этот срок прошёл, и текст не был опубликован.

3 марта президент Трамп разместил в Truth Social сообщение, что банки держат законопроект в заложниках, и предупредил, что его провал заставит криптоиндустрию перебраться в Китай и другие страны. Через два дня после этого, ABA отверг компромисс Белого дома.

Конкретное сражение: доходность стейблкоинов

Общественное противостояние сосредоточено на одном пункте: могут ли эмитенты стейблкоинов и крипто-платформы предлагать доходность по долларовым токенам, таким как USDC.
Банки с самого начала выступают против этого. Их аргумент ясен. Если платформа, например Coinbase, предлагает 4-5% годовых по стейблкоинам, а традиционный сберегательный счет платит доли процента, у вкладчиков есть очевидная причина переводить деньги из банков.

Аналитики Standard Chartered ранее оценили, что если эта норма будет принята, к 2028 году она может перераспределить до 1 трлн долларов депозитов из традиционных банков в стейблкоин-продукты.

Белый дом предложил компромисс: разрешить доходность по стейблкоинам в ограниченных случаях, в частности при P2P-платежах, при этом запретив доходность по неиспользуемым балансам. Крипто-компании приняли это. Банки — нет.

Что происходит за закрытыми дверями

Рейтер сообщает о тупике. Полная картина сложнее.

Отказ ABA фактически закрыл дверь для конкретного компромисса Белого дома. Но он не закрыл законопроект полностью. Конгресс уже принимал законы вопреки банковскому лобби. Вопрос в том, есть ли достаточно голосов в Сенате для повторного голосования и сможет ли законодательный календарь выдержать давление предвыборной кампании.

Проблема календаря

Есть третий фактор, которому уделяют меньше внимания, чем заслуживает.
В те же дни, когда в Вашингтоне тормозил законопроект о криптовалютах, США проводили военные удары по Ирану. Администрация Трампа публично описала операцию. Удары нарушили воздушное сообщение в регионе и вызвали немедленные вопросы о судоходстве через Ормузский пролив.

Брайан Гарднер, главный стратег в Вашингтоне в Stifel, в своем отчете на этой неделе отметил, что конфликт значительно усложняет работу Конгресса по вопросам регулирования криптовалют. Его оценка: законодательный график сейчас работает против законопроекта.

Перед началом предвыборного цикла в Конгрессе остается ограниченное количество рабочих недель. Реакция на военную операцию занимает время на пленарных заседаниях, в комитетах и политический капитал. Законопроект CLARITY уже отставал по срокам.

Что произойдет, если законопроект провалится

Это напрямую связано с волной заявлений OCC, о которой мы сообщали ранее на этой неделе — одиннадцать компаний подали или получили одобрение федеральных доверительных банковских лицензий за 83 дня, при этом с 1 апреля вступает в силу новое правило OCC.

Федеральная доверительная банковская лицензия — не то же самое, что закон. Она не решает вопрос о классификации ценных бумаг и товаров, который должен был урегулировать закон CLARITY. Она не дает крипто-компаниям юридической уверенности, которая приходит с законом Конгресса.

Что она дает — это федерального регулятора, национальную операционную юрисдикцию и прямой доступ к инфраструктуре, которую ранее компании арендовали у партнерских банков. Для тех, кто ждал результатов законодательного процесса, регулятивный путь становится все более практическим.

Чем дольше тормозится закон CLARITY, тем ценнее становится лицензия OCC. Банки понимают это. Их сопротивление как законопроекту, так и волне лицензий — одна и та же стратегия, применяемая к разным фронтам.

Ограниченные возможности финтех-индустрии

Компании, подающие заявки на лицензии OCC, делают это не как запасной вариант, пока ждут Конгресс. Некоторые — Circle, Ripple, Coinbase — также были одними из самых активных лоббистов закона CLARITY. Они преследуют оба пути, потому что оба открыты, и потому что не могут позволить себе ставить бизнес на одну карту.

Если закон CLARITY примут с сохранением нормы о доходности, эмитенты стейблкоинов получат статутное разрешение конкурировать напрямую с банковскими продуктами сбережений. Если он примет без нормы о доходности — они получат регулятивную ясность, но потеряют инструмент конкуренции, которого боялись банки. Если закон не примут вовсе — лицензия OCC станет основным средством получения федерального признания, а вопрос доходности стейблкоинов решится через будущие правила, а не через закон.

Ни один из этих сценариев не исключает крипто-сектор. Все они его меняют.

Куда это ведет

Следующий шаг Комитета по банковским делам Сената покажет развитие ситуации. Запланированное и проведенное в марте заседание по поправкам означает, что законопроект сохранит движение в апреле. Отложенное снова — значит, календарь побеждает, и законопроект ждет следующего созыва Конгресса.

Банки отвергли один компромисс. Им могут предложить другой — с иным языком о ограничениях доходности. Также им могут сказать, что сенатские республиканцы решили принять закон без их поддержки.
Два сражения. Одна война. Итоги каждого из них определят, каким будет американский финансы через пять лет.

Примечание редактора: Мы стремимся к точности. Если вы заметили ошибку, пропущенную деталь или имеете дополнительную информацию о компаниях или документах, упомянутых в статье, пожалуйста, напишите нам на [email protected]. Мы быстро проверим и обновим информацию.