أسعار الذهب لا تفعل ما تتوقعه. إليك سبب قول الخبراء إن ذلك يحدث.

النقاط الرئيسية

• الدولار الأمريكي الأقوى وتوقعات أقل لخفض أسعار الفائدة في المدى القريب يشكلان عوائق أمام أسعار الذهب.
• أداء المعدن الثمين خلال العام الماضي قد يفسر أيضًا سبب عدم تحركه كثيرًا الآن، وفقًا لخبراء السوق.

يُعتبر الذهب عادةً كنوع من التأمين ضد عدم الاستقرار الجيوسياسي. لكن الأمر لم يعد كذلك مؤخرًا.

وسط استمرار التوترات في الشرق الأوسط، انخفض سعر الذهب الفوري حوالي 1.6% يوم الخميس ليصل إلى حوالي 5060 دولارًا للأونصة التروية. الصناديق التي تتبع المعدن الثمين وأسهم التعدين—مثل صندوق SPDR للذهب (GLD) وصندوق VanEck لعمال مناجم الذهب (GDX)—من المتوقع أن تنهي الأسبوع على خسارة. كما أن أسعار الفضة منخفضة أيضًا.

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الأصل الملاذ الآمن التقليدي لا يؤدي كما توقع المستثمرون، وفقًا لخبراء السوق.

من بينها: أن المستثمرين كانوا يرفعون سعر المعدن الثمين خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، معاملين إياه أكثر كصفقة زخم؛ أن الإضرابات المستمرة على إيران دفعت أسعار النفط للارتفاع، مما يزيد من احتمالية ارتفاع التضخم الذي قد يجعل الاحتياطي الفيدرالي أقل ميلًا لخفض الأسعار في المدى القريب؛ وأن قيمة الدولار الأمريكي ارتفعت، مما يميل إلى دفع الذهب في الاتجاه المعاكس.

لماذا يهمك الأمر

يُعتبر الذهب عمومًا كوسيلة للتحوط عندما يحدث شيء غير متوقع في الليل. ومع ذلك، لا يبدو أن المعدن الثمين هو الوزن الذي كان من المفترض أن يكون في المحافظ وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

قال ستيفن دوفر من معهد فرانكلين تيمبلتون ردًا على سؤال حول سبب عدم تعامل المستثمرين مع الذهب كملاذ آمن وسط الاضطرابات الجيوسياسية الأخيرة: “ما تراه هو أن الأمور التي ارتفعت كثيرًا ربما لم ترتفع بنفس القدر كما كانت من قبل.”

ألغت الصفقات المزدحمة، وهو تحرك كان أكثر وضوحًا في الفضة منه في الذهب، وفقًا لفريق استراتيجية الأسواق العالمية في جي بي مورغان. وفي الوقت نفسه، قالوا إن عدم وجود عمليات شراء في الدولار دعم “طلب الملاذ الآمن” على الدولار الأمريكي. وكان مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الأجنبية، قد ارتفع مؤخرًا بنحو نصف نقطة مئوية يوم الخميس.

يتوقع عشاق الذهب حدوث انعكاس. وقالت مذكرة حديثة من مجلس الذهب العالمي: “انتعاش الدولار—المدعوم بالصراع الحالي—من المحتمل أن يكون قصير الأمد، وأن استئناف الاتجاه الهابط يجب أن يكون داعمًا للذهب.”

التعليم ذات الصلة

فهم الديناميات وراء أسعار الذهب

ما الذي يقف وراء البيع في الذهب يوم الثلاثاء؟

في الوقت نفسه، أدى ارتفاع أسعار النفط نتيجة لصدمة الإمدادات الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط إلى زيادة المخاوف من ارتفاع التضخم، وبالتالي خفض التوقعات قصيرة الأمد لخفض أسعار الفائدة.

قال فريق الاقتصاد العالمي في جولدمان ساكس في تقرير حديث: “لم تتفاعل البنوك المركزية العالمية تاريخيًا مع صدمات أسعار النفط بشكل كبير، لكنها قامت بتشديد السياسات بشكل معتدل عندما يكون التضخم مرتفعًا و/أو تكون صدمات أسعار النفط كبيرة.” عمومًا، تعتبر أسعار الفائدة الأعلى عائقًا أمام الذهب لأنها تجعل الأصول ذات العائد، مثل السندات، أكثر جاذبية.

مؤخرًا، قام المتداولون بتعديل توقعاتهم بشأن موعد خفض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لمعدلاتها القياسية من يونيو إلى أواخر الخريف، حيث يتوقع 43% مؤخرًا أن يكون النطاق المستهدف بين 3.25% و3.5% لاجتماع منتصف سبتمبر، وفقًا لـ CME FedWatch.

هل لديك نصيحة إخبارية لمراسلي Investopedia؟ يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني على

[email protected]