Perusahaan asuransi mempercepat penempatan dana dalam investasi ekuitas swasta

Laporan wartawan Yang Xiaohan

Sejak awal tahun ini, aksi investasi ekuitas swasta dari dana asuransi semakin sering terjadi. Informasi dari aplikasi Tianyancha menunjukkan bahwa baru-baru ini, perusahaan kemitraan investasi ekuitas Tianjin Lanqin (kemitraan terbatas) didirikan, dengan tujuh perusahaan asuransi termasuk dalam tim mitra.

Pada bulan Januari tahun ini, China Life secara berurutan mengeluarkan dua pengumuman, mengumumkan rencana investasi untuk mendirikan dana investasi ekuitas industri pensiun dan dana swasta di Delta Sungai Yangtze, dengan total kontribusi langsung mendekati 12,5 miliar yuan.

Para ahli yang diwawancarai menyatakan bahwa investasi ekuitas swasta dapat meningkatkan hasil investasi perusahaan asuransi, mengurangi fluktuasi laba periode berjalan, dan jangka waktunya sesuai dengan kebutuhan dana asuransi, serta bermanfaat dalam memanfaatkan keunggulan dana jangka panjang, sehingga mendapatkan perhatian dari dana asuransi.

Zhou Jin, mitra konsultasi industri keuangan di Tianzhi International, mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa perusahaan asuransi meningkatkan investasi ekuitas swasta dan bersama mitra mereka memprakarsai pendirian dana swasta, serta mendorong uji coba masuknya dana asuransi ke pasar dalam jangka panjang, memiliki tiga makna utama: Pertama, dana asuransi merespons ajakan “modal sabar” untuk masuk ke pasar dalam jangka panjang melalui investasi dana ekuitas, dan setelah memenuhi syarat tertentu, dapat menggunakan akuntansi metode ekuitas, sehingga mengurangi fluktuasi nilai investasi langsung dalam laporan keuangan. Kedua, perusahaan pengelola dana swasta dapat menerapkan mekanisme yang lebih fleksibel dalam pengendalian otorisasi dan penilaian kinerja, yang dapat lebih baik mewujudkan filosofi investasi nilai jangka panjang dari dana asuransi, serta berperan aktif dalam stabilitas perkembangan pasar modal. Ketiga, untuk beberapa target investasi yang berada di wilayah valuasi rendah atau memiliki potensi apresiasi, dana asuransi dapat memanfaatkan keunggulan dana jangka panjang, dari sudut pandang pencocokan aset dan liabilitas jangka panjang serta investasi melintasi siklus, meningkatkan alokasi, dan memegangnya dalam jangka panjang, sehingga tidak hanya memperoleh hasil investasi jangka panjang yang lebih tinggi, tetapi juga lebih optimal dalam memainkan fungsi alokasi sumber daya berlapis di pasar modal.

Dalam beberapa tahun terakhir, proporsi dan skala investasi ekuitas dari dana asuransi terus meningkat, dan penggunaan dana swasta dalam bentuk investasi ekuitas semakin aktif.

Badan Pengawas Keuangan Nasional baru-baru ini merilis data penggunaan dana perusahaan asuransi kuartal keempat tahun 2025, menunjukkan bahwa hingga akhir tahun lalu, total saldo investasi saham dan dana investasi sekuritas dari perusahaan asuransi jiwa dan kerugian properti mencapai sekitar 5,7 triliun yuan, meningkat sekitar 1,6 triliun yuan dari akhir tahun 2024, dengan kenaikan sebesar 38,9%. Di antaranya, saldo alokasi saham sekitar 3,73 triliun yuan, dengan proporsi 9,7%.

Selain itu, dana asuransi juga terus melakukan penyertaan modal ke dana ekuitas swasta dan sejenisnya. Data dari ZERONE menunjukkan bahwa pada tahun 2025, dari dana ekuitas swasta yang terdaftar, dana yang disediakan oleh lembaga asuransi sebagai LP (limited partner) telah melebihi 100 miliar yuan.

Presiden Kelly Capital Management Co., Ltd., Zhang Lingjia, dalam wawancara dengan wartawan Securities Daily, menyatakan bahwa bagi dana asuransi, meningkatkan investasi dalam dana ekuitas swasta membawa risiko dan peluang bersamaan. Dari segi hasil, bentuk investasi ini dapat membantu dana asuransi meningkatkan hasil investasi saat tingkat suku bunga menurun, mengoptimalkan struktur aset, dan jangka waktunya juga cocok dengan jangka waktu asuransi jiwa, serta dapat mengurangi dampak terhadap laba periode berjalan dari segi akuntansi. Dari sisi risiko, aset dasar dari dana ekuitas yang ditembuskan, dibandingkan produk pendapatan tetap, lebih kompleks dan tidak standar, meningkatkan kesulitan dalam due diligence, penilaian, penetapan nilai, dan pengelolaan pasca investasi oleh lembaga investasi. Selain itu, likuiditas proyek ekuitas, terutama proyek ekuitas swasta, relatif rendah, yang juga menimbulkan tantangan baru dalam pengelolaan likuiditas dana asuransi.

Melihat ke depan, strategi investasi ekuitas dana asuransi, menurut Zhou Jin, dari kondisi pasar saat ini, diperkirakan sebagian besar perusahaan asuransi akan melanjutkan strategi alokasi aset saat ini, yaitu mengadopsi strategi investasi “Pendapatan Tetap +”, untuk meningkatkan aset pendapatan tetap jangka panjang, menambah alokasi ekuitas, memperbesar kekuatan pengambilalihan di pasar sekunder, mencari penyangga “sejenis pendapatan tetap”, dan menambah saham-saham berpotensi apresiasi.

(Disunting: Qian Xiaorui)