1 Alasan Saya Belum Membeli Peloton -- dan Mungkin Tidak Akan Pernah Membeli

Peloton Interactive (PTON 0.39%) layak diakui. Bisnis ini memanfaatkan internet, data, dan kemampuan teknologi untuk berinovasi di industri kebugaran. Ini mendukung merek tersebut sebelum dan selama pandemi COVID-19.

Namun, momentum itu tidak bertahan lama. Dan sahamnya sekarang diperdagangkan 98% di bawah puncaknya (per 3 Maret).

Ada satu alasan nyata mengapa saya belum membeli saham konsumsi ini. Dan saya mungkin tidak akan pernah melakukannya.

Sumber gambar: Peloton.

Di mana pertumbuhannya?

Basis pengguna Peloton bergantung pada perangkat keras, perangkat lunak, dan kontennya untuk menjalankan dan mendorong maju, di antara aktivitas kebugaran lainnya, dengan tujuan menjadi versi diri mereka yang lebih baik. Sayangnya, bisnis ini tidak beroperasi dengan keberhasilan seperti itu.

Peloton menghadapi masalah untuk kembali ke pertumbuhan. Ini sudah terjadi sejak pendapatannya mencapai puncaknya sebesar $4 miliar pada tahun fiskal 2021. Pada tahun fiskal 2025, angka tersebut adalah $2,5 miliar. Dan untuk tahun fiskal saat ini, manajemen memproyeksikan akan menurun tahun ke tahun menjadi sekitar $2,4 miliar.

Yang mengkhawatirkan adalah berbagai strategi telah diterapkan, tetapi tidak menunjukkan hasil nyata. Misalnya, pada tahun 2022, Peloton menjalin kemitraan distribusi dengan Amazon dan Dick’s Sporting Goods untuk menjangkau lebih banyak pelanggan. Baru-baru ini, pada Oktober 2025, perusahaan merombak seluruh lini produk dan memperkenalkan pelatihan pribadi yang didukung kecerdasan buatan (AI). Namun, pendapatan utama turun 3% pada kuartal kedua 2026 (berakhir 31 Desember 2025) selama periode belanja liburan utama.

Perluasan

NASDAQ: PTON

Peloton Interactive

Perubahan Hari Ini

(-0.39%) $-0.01

Harga Saat Ini

$3.83

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$1,6 Miliar

Rentang Hari

$3,76 - $3,96

Rentang 52 Minggu

$3,75 - $9,20

Volume

235K

Rata-rata Volume

12M

Margin Kotor

50,14%

Mudah Bersikap Pesimis

John Foley, salah satu pendiri dan mantan CEO, mengatakan pada 2020 bahwa Peloton bisa mencapai 100 juta pelanggan. Jelas, tim manajemen awal itu sangat melebih-lebihkan peluang pasar target. Per 31 Desember 2025, Peloton memiliki 2,7 juta pelanggan kebugaran terhubung, yaitu pelanggan yang membeli peralatan dan membayar biaya bulanan $49,99 untuk keanggotaan akses penuh, dan 522.000 anggota aplikasi digital.

Sekarang sudah jelas bahwa peluang pasar yang sebenarnya jauh lebih kecil dari keseluruhan populasi. Angka pastinya sulit dipastikan.

Mungkin latar ekonomi yang lebih menguntungkan akan membantu mendorong konsumen memutuskan bahwa menghabiskan ribuan dolar untuk sepeda atau treadmill adalah langkah yang cerdas. Itu bisa bergantung pada suku bunga yang lebih rendah atau kepercayaan konsumen yang lebih kuat. Namun, menyalahkan lingkungan makroekonomi mungkin hanya alasan, karena ekonomi AS 43% lebih besar dari lima tahun lalu.

Peloton semakin terlihat seperti tren kebugaran yang singkat dan sudah melewati masa kejayaannya. Kecuali tim kepemimpinan dapat membuat perusahaan kembali melaporkan pertumbuhan yang berkelanjutan, itulah sebabnya saya percaya ini adalah saham yang sebaiknya dihindari.