Рекорди в тройських унціях золота та інших металів: екстремальна волатильність під час святкових днів наприкінці року

Протягом останніх тижнів 2025 року ринки дорогоцінних металів зазнали надзвичайних рухів, досягнувши історичних рівнів без прецеденту перед різкими корекціями. За аналізом Карстена Фрітша, спеціаліста з товарних ринків Commerzbank, поведінка золота досягла рекордних максимумів у своїй історії торгів, піднявшись до рівня понад 4 550 доларів за тройську унцію золота напередодні різдвяних свят.

Історичні максимуму під час святкового періоду: явище зменшеної ліквідності

Характерна волатильність наприкінці року значно посилила зростаючі рухи на ринках дорогоцінних металів. Срібло стало лідером за найбільким відсотковим зростанням, досягнувши рекордного рівня 84 долари за тройську унцію на початку 29 грудня. Одночасно платина сягнула 2 490 доларів за тройську унцію, а паладій досяг трирічного максимуму, коливаючись навколо 2 000 доларів.

Ці надзвичайні рухи у ціні тройської унції золота та його металевих аналогів були переважно зумовлені зменшеною ліквідністю ринку під час свят. У випадку срібла додатковий тиск з боку зростаючого попиту спричинили побоювання щодо обмеженої фізичної пропозиції, значне зниження запасів у Китаї та скорочення запасів на COMEX, а також нові обмеження на експорт з Китаю, що набрали чинності на початку 2026 року.

Різкі корекції та перегляд марж: інша сторона волатильності

Однак, ця ейфорія була тимчасовою. Ціни суттєво скоригувалися наприкінці року, причому срібло за одну сесію втратило понад 10 доларів, що стало його найбільшими за понад п’ять років щоденними відсотковими втратами. Нестабільність ринку змусила CME, оператора COMEX, ще більше підвищити вимоги до маржі для ф’ючерсів на срібло, викликавши маржеві вимоги та ймовірні примусові ліквідації позицій.

Попри ці короткострокові корекції, річні результати 2025 року демонструють надзвичайні прибутки: золото зросло на 64,6% у порівнянні з попереднім роком, срібло — на 148%, обидва показники — найбільші щорічні стрибки з 1979 року. Платина піднялася на вражаючі 127% (найкращий показник з моменту початку торгів у 1987 році), а паладій — на 77,5%, що стало його найкращим роком за 15 років.

Відновлення на початку 2026 року: повернення інтересу до активів-убежищ

З настанням січня ціни на дорогоцінні метали знову почали зростати, наближаючись до максимумів, зафіксованих кілька тижнів тому. Золото рухалося до 4 450 доларів за тройську унцію, здобувши майже 3% у ключових сесіях, тоді як срібло піднялося більш ніж на 5% до 76,6 доларів за тройську унцію. Обидва метали зберігають свою тенденцію зростання у наступні тижні.

Цю відновлювальну динаміку підтримують кілька факторів. Воєнна дія США у Венесуелі збільшила попит на активи-убежища, історично пов’язані з золотом. Крім того, індекс виробничої активності ISM у США у грудні сягнув найнижчого рівня за 14 місяців, що тисне на долар США і підсилює очікування майбутніх знижень ставок Федеральною резервною системою. Цей макроекономічний контекст, несприятливий для традиційних активів, сприяє зростанню інтересу до інструментів без номінальної доходності, таких як тройська унція золота і срібло, які виступають як захист від економічної невизначеності.