Untuk pasar saham, Trump akan TACO? Kali ini Wall Street tidak terlalu optimis

Serangan militer AS terhadap Iran telah memperburuk gejolak pasar, tetapi ahli strategi Wall Street memperingatkan: kali ini, jangan berharap Trump mundur untuk menyelamatkan pasar.

Meskipun saham AS rebound dari posisi terendah intraday pada hari Selasa, analis percaya bahwa ada perbedaan mendasar antara perang Iran dan perang dagang sebelumnya - begitu perang dimulai, ia memiliki momentumnya sendiri, dan Gedung Putih memiliki kendali yang jauh lebih sedikit atas arah situasi daripada kebijakan tarif.

Indeks S&P 500 ditutup turun 0,9% pada hari Selasa setelah turun 2,5% intraday. Kenaikan tajam harga minyak mengancam untuk memperburuk inflasi AS dan membayangi ekspektasi bahwa The Fed akan melanjutkan penurunan suku bunga.

Beberapa ahli strategi mengatakan penurunan pasar saat ini tidak cukup untuk memicu alarm substansial di Washington. Matt Gertken, kepala ahli strategi geopolitik dan politik AS di BCA Research, menunjukkan,Penurunan yang memicu risiko “resesi yang disebabkan pasar” – yaitu, saham AS turun sekitar 10% hingga 15% – diperlukan untuk memberikan tekanan nyata pada Gedung Putih.

Logika “perdagangan TACO” ditantang

Dalam beberapa bulan terakhir, setiap kali kebijakan Trump telah menyebabkan gejolak pasar, para pedagang secara bertahap mengembangkan ekspektasi terkondisi bahwa Trump akan mundur selama pasar saham jatuh cukup dalam. Strategi ini disebut “perdagangan TACO” oleh pasar, dan telah memunculkan mentalitas pasar untuk membeli setiap jatuh, mendorong pasar saham untuk mendapatkan kembali tanah yang hilang lagi dan lagi.

Baik itu perang dagang, ancaman untuk menginvasi Greenland, atau dampak pada independensi Fed, investor bertaruh bahwa Trump pada akhirnya akan melunakkan sikapnya di bawah tekanan pasar. Aksi jual pasar besar-besaran pada bulan April memang memaksa Trump untuk sementara menunda rencana tarif, semakin memperkuat logika ini.

Namun, perang Iran mematahkan kerangka kerja ini. Bob Elliott, kepala investasi perusahaan investasi Unlimited yang berbasis di New York, mengatakan: "Ini mengingatkan pada pepatah klasik tentang perang - begitu perang dimulai, ia memiliki momentumnya sendiri. Kemampuan untuk mempengaruhi dan menanggapi rasa sakit pasar mungkin tidak berguna seperti konflik perdagangan pada bulan April, ketika Trump memiliki kendali penuh atas pilihan kebijakan. "

Risiko perang sulit untuk “dimatikan dengan satu klik”

Kampanye pemboman bersama AS-Israel terhadap Iran telah secara tajam mengacaukan situasi di Timur Tengah dan dapat menyuntikkan putaran baru guncangan inflasi ke dalam ekonomi AS dengan mendorong harga minyak. Pemerintahan Trump mengatakan kampanye pemboman bisa berlangsung selama berminggu-minggu, tetapi sejauh ini belum memberikan penjelasan yang jelas tentang kondisi apa yang akan mengakhiri konflik.

Pada hari Selasa, Trump mengumumkan bahwa Amerika Serikat akan memberikan jaminan asuransi dan pengawalan angkatan laut untuk kapal tanker minyak dan kapal lain yang melewati Selat Hormuz dalam upaya untuk menahan potensi krisis energi yang disebabkan oleh konflik.Namun, kenaikan tajam harga minyak telah menimbulkan keraguan tentang jalur penurunan suku bunga Fed, dan saham AS berada di bawah tekanan karena kekhawatiran tentang prospek kecerdasan buatan, tekanan lokal pada pasar kredit dan perlambatan pertumbuhan pekerjaan.

Ross Mayfield, seorang ahli strategi investasi di Baird, memperingatkan bahwa risiko penghancuran infrastruktur minyak skala besar di Timur Tengah dapat terus memfermentasi efek perang, tidak peduli seberapa cepat konflik itu sendiri berakhir. Keith Buchanan, manajer portofolio di Globalt Investments, membandingkan konflik di Iran dengan perang Rusia-Ukraina, yang mendorong kenaikan harga energi, memicu inflasi, dan memicu jatuhnya pasar saham pada tahun 2022 dengan latar belakang kenaikan suku bunga agresif oleh Federal Reserve.Buchanan dengan blak-blakan mengatakan bahwa Trump “tidak mengontrol sakelar mati” dan bahwa “ada pihak lain yang sangat kuat yang terlibat, yang lebih dalam dan lebih gigih daripada situasi lain.” "

Penurunan perlu “jauh lebih dalam” untuk menyentuh Gedung Putih

Terlepas dari gejolak pasar, analis umumnya percaya bahwa penurunan saat ini belum mencapai ambang batas yang akan membuat Washington benar-benar khawatir. Gina Martin Adams, kepala strategi pasar di HB Wealth Management, mengatakan: "Itu perlu jatuh jauh lebih dalam sebelum benar-benar menjadi masalah baginya. Ini benar-benar jauh lebih dalam. John Briggs, kepala bisnis suku bunga Natixis AS, percaya**, “kenaikan imbal hasil obligasi yang menghancurkan dan menyebar ke pasar kredit dan saham” diperlukan untuk mendorong Trump mencari jalan keluar dari konflik.**

Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers, mencatat bahwa aksi pasar hari Selasa melanjutkan pola sebelumnya: “Seperti halnya setiap aksi jual, setelah gelombang pertama penurunan, pembeli penurunan turun turun pada tingkat dukungan yang wajar, dan pedagang yang digerakkan oleh FOMO mendorong reli awal lebih jauh.” "

Namun, ahli strategi memperingatkan investor untuk tidak terlalu bergantung pada pengalaman sejarah. Mike Wilson, chief investment officer dan chief U.S. equity strategist di Morgan Stanley, menunjukkan,Selama harga minyak mentah tidak naik lebih dari 75% tahun-ke-tahun, saham umumnya mampu naik dalam konflik Timur Tengah sebelumnya.

Peringatan risiko dan penafian

        Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi pribadi dan tidak memperhitungkan tujuan investasi tertentu, situasi keuangan, atau kebutuhan pengguna individu. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pendapat, atau kesimpulan yang terkandung dalam artikel ini konsisten dengan keadaan spesifik mereka. Berinvestasilah sesuai dengan risiko Anda sendiri.