Розуміння ринків бичачих та ведмежих: що потрібно знати інвесторам

Фінансові ринки рухаються циклічно, і розуміння цих циклів є фундаментальним для прийняття обґрунтованих інвестиційних рішень. Два терміни домінують у дискусіях про ринок: бичачий і ведмежий ринки. Хоча ці фрази постійно використовуються у фінансових медіа, багато інвесторів залишаються незрозумілими щодо їх точного значення, механізмів розвитку та причин їх важливості. Чи ви новачок у інвестуванні, чи прагнете вдосконалити стратегію портфеля, розуміння різниці між умовами бичачого та ведмежого ринку є необхідним.

Визначення бичачих і ведмежих ринків

Бичачий ринок виникає, коли ціни на акції зростають протягом тривалого періоду. За даними Комісії з цінних паперів і бірж США, технічно бичачий ринок визначається як зростання широкого індексу ринку на 20% або більше протягом щонайменше двох місяців. У ширшому розумінні бичачі ринки характеризуються широким поширенням зростаючої динаміки серед значної частини акцій, створюючи сприятливе середовище для інвесторів.

Ці бичачі умови виходять за межі цінових рухів. Зазвичай бичачі ринки співпадають з економічним зростанням і оптимізмом серед споживачів і інвесторів. Це явище, відоме як “ефект багатства”, свідчить, що зростання вартості активів — будь то акції або нерухомість — підвищує довіру споживачів, стимулюючи більші витрати. Це витрачання сприяє додатковому економічному зростанню, що, у свою чергу, може підтримувати висхідну траєкторію бичачого ринку.

Ведмежий ринок уявляє протилежну динаміку. Зазвичай визначається як зниження цін на акції на 20% або більше, ведмежі умови супроводжуються економічним песимізмом і обережною поведінкою споживачів. Під час таких спадів інвестори зосереджуються на збереженні капіталу, часто виводячи кошти з ринку — захисний крок, який прискорює подальше зниження цін. Суворість може бути екстремальною: під час Великої рецесії 2008-2009 років ринки втратили понад 50% своєї вартості, а Велика депресія 1930-х — понад 80%.

Історичні показники: хто виходить попереду?

Порівнюючи історичні дані про бичачі та ведмежі ринки, очевидно, що перевага на боці бичачих. З 1928 року індекс S&P 500 пережив 26 ведмежих і 27 бичачих ринків. Однак тривалість і масштаб мають більш переконливий вплив. Середня тривалість бичачого ринку становить приблизно три роки, тоді як ведмежі зазвичай тривають близько 10 місяців. Важливо, що прибутки під час бичачих ринків значно перевищують збитки, що виникають під час ведмежих.

Ця історична модель ілюструє, чому битва між бичачим і ведмежим ринками, як символічні скульптури у Нью-Йорку біля Біржі, була вирішеною на користь биків. Однак непередбачуваність моменту їхнього удару створює критичну проблему для інвесторів. Цикл 2020 року яскраво продемонстрував цю волатильність: у лютому та березні індекс S&P 500 обвалився більш ніж на 30% за кілька днів — найшвидше падіння на 30% у історії. Вражаюче, що всього за 33 торгові дні ринки повністю змінили курс і піднялися до рекордних максимумів, що стало найкоротшим ведмежим ринком у історії. Цей драматичний коливання, викликане раптовим спалахом пандемії коронавірусу, стало прикладом “чорного лебедя” — непередбачуваної зовнішньої події, яка руйнує ринкові припущення.

Як ці ринкові цикли впливають на ваш портфель

Вплив бичачих і ведмежих ринків на ваш портфель значною мірою залежить від вашого інвестиційного горизонту та емоційної дисципліни. Довгострокові інвестори зазвичай успішно переносять ці цикли, оскільки історично домінуючий тренд на ринках акцій — зростання. Для тих, у кого горизонти розраховані на роки або десятиліття, коливання бичачих і ведмежих ринків зазвичай згладжуються, і тимчасові спади рідко руйнують загальні доходи.

Насправді найбільша небезпека полягає в тому, що емоції беруть верх. Інвестори, захоплені ейфорією від зростання бичачого ринку, часто вкладають значні суми біля піків ринку, а потім зазнають значних збитків, коли настає неминучий ведмежий ринок. Навпаки, паніка під час “кривавих” моментів ведмежого ринку змушує інвесторів продавати на мінімумі, пропускаючи подальше відновлення бичачого ринку. Ця емоційна качка може серйозно пошкодити довгострокове накопичення багатства.

Розумні інвестиційні стратегії у циклах ринку

Оптимальний захист від внутрішньої волатильності циклів бичачого і ведмежого ринку — послідовне, дисципліноване інвестування. Регулярне внесення коштів — щомісяця або щотижня — допомагає усереднити ціну входу в різних умовах ринку. Коли ведмежі ринки досягають дна, регулярні інвестори купують акції за зниженими цінами, що дозволяє їм отримати вигоду, коли бичачий ринок знову починає зростати.

Однак ця стратегія передбачає, що ви дотримуєтеся справжнього довгострокового горизонту. Якщо ви плануєте використовувати кошти протягом кількох років — наприклад, для першого внеску на житло — зберігання грошей у акціях під час волатильності ведмежого ринку буде нерозумним. Навпаки, якщо до виходу на пенсію залишаються десятки років, циклічні коливання між бичачим і ведмежим ринками майже не повинні викликати занепокоєння.

Остаточна перспектива

Розуміння механізмів бичачих і ведмежих ринків є ключовим для навігації у вашому інвестиційному шляху. Обидва ринкові умови — неминучі елементи інвестування у акції. Головне — узгодити стратегію портфеля з вашим часом, толерантністю до ризику та фінансовими потребами. Консультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником, щоб переконатися, що ваш підхід до циклів бичачого і ведмежого ринку відповідає вашій особистій ситуації, і пам’ятайте, що історія послідовно на користь довгострокових інвесторів, які залишалися на курсі.