#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets Pasar global memasuki tahap yang jelas dari "penarikan risiko" dengan perkembangan minggu pertama Februari 2026. Yang dimulai sebagai penilaian ulang terhadap saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi kini berkembang menjadi penurunan luas terhadap risiko, mempengaruhi mata uang kripto, komoditas, dan saham pasar berkembang. Ini bukan lagi koreksi sektoral yang terisolasi — melainkan pencerminan penilaian ulang sistematis terhadap pertumbuhan, leverage, dan ekspektasi laba masa depan.

Di pusat perubahan ini adalah meningkatnya kekhawatiran tentang siklus investasi kecerdasan buatan. Terobosan terbaru dalam alat otomatisasi telah mengubah persepsi investor. Kecerdasan buatan tidak lagi dilihat hanya sebagai pendorong produktivitas; semakin banyak dipandang sebagai kekuatan destruktif yang mampu mengonsumsi pendapatan dari perangkat lunak dan layanan yang ada. Akibatnya, kepercayaan terhadap model pendapatan jangka panjang menurun.
Kekhawatiran ini diperkuat oleh meningkatnya keraguan terhadap pengeluaran modal besar yang diarahkan ke infrastruktur kecerdasan buatan. Dengan ratusan miliar dialokasikan di seluruh dunia, pasar menuntut profitabilitas jangka pendek dan pengembalian yang dapat diukur. Perusahaan yang tidak mampu menunjukkan jalur pendapatan yang jelas sedang mengalami penilaian ulang secara intensif, terlepas dari kepemimpinan teknologi mereka.
Penilaian ulang ini telah melampaui batas Silicon Valley. Dengan pengaruh saham teknologi dengan kapitalisasi pasar besar terhadap indeks utama, pengurangan risiko paksa dan likuidasi yang didorong margin menyebar ke berbagai kelas aset. Bitcoin mengalami tekanan besar, menguji level psikologis utama dan pernah diperdagangkan di bawah 50% dari puncaknya pada Oktober. Aset berisiko tinggi seperti Ethereum, Solana, dan BND mengalami penurunan yang lebih tajam dengan trader lebih memilih likuiditas daripada eksposur jangka panjang.
Komoditas juga tidak kebal terhadap pengaruh ini. Dalam perkembangan yang tidak biasa, perak mengalami volatilitas yang ekstrem sementara emas juga turun secara signifikan. Aset defensif tradisional dijual bersamaan dengan aset berisiko, menunjukkan permintaan margin dan rebalancing portofolio daripada pergeseran sederhana ke arah keamanan. Dinamika "jual semuanya" ini adalah ciri dari fase pengurangan leverage di tahap akhir.
Secara regional, tekanan pasar meningkat. Indeks KOSPI Korea Selatan turun tajam, sementara Nasdaq dan S&P 500 menunjukkan momentum terlemah dalam beberapa bulan. Kesamaan waktu dari penurunan ini menyoroti sifat global dari kontraksi likuiditas saat ini.
Yang paling penting, lingkungan ini mencerminkan rotasi, bukan keruntuhan total. Modal mengalir keluar dari posisi berenergi tinggi — terutama kecerdasan buatan, perangkat lunak, dan prosesor mikro — ke sektor defensif, kas, dan aset berfluktuasi rendah. Namun, kecepatan dan volume rotasi ini menciptakan kondisi pasar yang rapuh di mana laporan laba yang kuat kadang diabaikan demi kekhawatiran tentang panduan masa depan dan disiplin pengeluaran.
Dalam pasar yang "rapuh" seperti ini, pergerakan harga lebih didorong oleh posisi dan manajemen risiko daripada fundamental. Volatilitas meningkat, korelasi meningkat, dan likuiditas menjadi selektif. Seringkali fase ini tampak kacau, tetapi juga membuka jalan bagi struktur pasar yang lebih sehat setelah penyesuaian leverage.
Bagi investor dan trader, prioritas saat ini adalah melindungi modal dan kesadaran struktural. Mengejar pemulihan dalam kondisi tidak stabil membawa risiko tinggi. Fokus harus tetap pada tren likuiditas, posisi institusional, dan sinyal konfirmasi sebelum kembali melakukan trading secara intensif.
Pasar ini sedang terbentuk kembali — bukan sedang runtuh.
Penghapusan leverage menyebabkan rasa sakit.
Penilaian ulang menciptakan peluang.