معجزة البيع المباشر؟ معدل النفقات الشامل لتأمين السيارات من BYD منخفض إلى 5.21٪، محققًا ربحية السنة الأولى

إذا اعتبر اختبار تأمين السيارات لعام 2024 بمثابة اختبار ضغط، فإن النتيجة التي قدمتها شركة BYD للتأمين على السيارات لعام 2025 تعني أن هذه الشركة المدعومة من عملاق التصنيع قد تجاوزت فترة التكيف الأكثر خطورة.

تُظهر تقارير القدرة على السداد أن شركة BYD للتأمين على السيارات في عام 2025 لم تكتفِ بزيادة حجم الأقساط بشكل مضاعف، بل حققت أيضًا تحولًا من خسارة كبيرة إلى ربح، مما يوفر نموذجًا غير تقليدي ذو قيمة ملاحظة لصناعة التأمين التي طالما كانت تعاني من “صعوبة في تأمين السيارات الجديدة”.

التحسين على مستوى البيانات واضح جدًا.

في عام 2025، حققت شركة BYD للتأمين على السيارات إيرادات من الأعمال التأمينية بلغت 28.71 مليار يوان، بزيادة قدرها 112.56% عن العام السابق؛ وبلغ صافي الربح 93.624 مليون يوان، مما أدى إلى قلب وضع الخسارة الذي بلغ 1.69 مليار يوان في عام 2024.

المنطق الأساسي وراء انعكاس الأداء ليس ناتجًا عن تحسينات في جانب الاكتتاب، بل يعود بشكل أكبر إلى الاستغلال الأمثل لنظام المجموعة العمودي من قبل شركة BYD للتأمين على السيارات.

في الهيكل التكاليف التقليدي للتأمين على السيارات، يتعين على شركات التأمين دفع “رسوم المرور” إلى وكلاء السيارات، ولكن في عام 2025، تم تحقيق جميع الأقساط الموقعة من خلال قنوات البيع المباشر؛

وما ينعكس على البيانات المالية هو أن مصاريف العمولة والرسوم الخاصة بشركة BYD للتأمين على السيارات في عام 2025 كانت صفرًا، وأن معدل النفقات الإجمالي بلغ فقط 5.21%، في حين أن المتوسط في القطاع يقارب 25%.

الميزة التكاليفية الناتجة عن “إزالة الوسطاء” أتاح لشركة BYD للتأمين على السيارات مساحة كبيرة للتعويضات، مما مكنها من تحقيق توازن مالي شامل رغم الضغوط على جانب الاكتتاب.

ومن الجدير بالذكر أن استدامة هذا النموذج تعتمد على السيطرة المطلقة لشركة BYD على سلسلة التوريد:

الصفقات ذات الصلة الكبرى التي حدثت في الربع الرابع من العام، والتي كانت معظمها مع شركة BYD لصناعة السيارات، تعني أن عمليات المطالبات والإصلاح لم تتجه نحو سوق خارجي غير مراقب، بل أُنجزت داخل المجموعة بشكل مغلق.

معدل التعويض لا يزال هو أصعب تحدٍ في تأمين السيارات الجديدة.

تشير التقارير إلى أن معدل التعويض الإجمالي لشركة BYD للتأمين على السيارات في عام 2025 بلغ 97.28%، وعلى الرغم من أنه يمثل قفزة نوعية مقارنة بمعدل التعويض الذي بلغ 233% في عام 2024، إلا أن الأداء العام لا يزال يظهر خسائر في جانب الاكتتاب.

الربح النهائي يعتمد بشكل أكبر على تعويضات الاستثمار.

في عام 2025، حققت شركة BYD للتأمين على السيارات معدل عائد استثمار إجمالي قدره 3.98%، حيث ساهمت أرباح الاستثمار الناتجة عن احتياطيات الأقساط التي بلغت حوالي 29 مليار يوان في سد الفجوة في جانب الاكتتاب، وأسهمت في تحقيق صافي ربح يقارب المليار يوان.

ومع ذلك، فإن استراتيجية التوسع الجريئة ليست خالية من المخاطر.

مع الزيادة الكبيرة في حجم الأقساط، تتسارع وتيرة استهلاك رأس المال، حيث انخفضت نسبة القدرة على السداد الأساسية لشركة BYD للتأمين على السيارات من 1173.66% في نهاية العام السابق إلى 589.86% في نهاية عام 2025، وارتفعت الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال إلى 5.64 مليار يوان، وهو ضعف الرقم السابق.

وبحسب معدل النمو الحالي، إذا استمر حجم الأقساط في الوصول إلى 50 مليار أو حتى مئة مليار، فإن رأس المال الحالي سيتعرض للتميع بسرعة، مما يفرض ضغطًا كبيرًا على زيادة رأس المال في المستقبل.

أما في عام 2026، فإن الاختبار الحقيقي لشركة BYD للتأمين على السيارات سيكون عندما يستمر حجم الأقساط في التوسع، وهل ستتمكن الشركة من الحفاظ على هذا التوازن الهش الذي بُني على هيمنة البيانات ونموذج البيع المباشر، في ظل اقتراب معدل التعويض من نقطة التوازن بين الربح والخسارة.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت الآراء أو وجهات النظر أو الاستنتاجات الواردة في المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحمل المستخدمون مسؤولية استثماراتهم بناءً على ذلك.