Що таке ліквідні цінні папери у сучасних фінансах

Коли інвестори та фінансові аналітики говорять про ліквідні цінні папери, вони мають на увазі фінансові інструменти, які можна легко купити та продати на публічних біржах. Акції (як звичайні, так і привілейовані), облігації (випущені корпораціями, урядами або муніципалітетами), грошові еквіваленти та різноманітні інші фінансові активи належать до цієї категорії. Основною характеристикою є ліквідність — ці активи можна досить швидко конвертувати у готівку за потреби, незалежно від того, чи вони призначені для короткострокового чи довгострокового зберігання.

Види ліквідних цінних паперів та їх характеристики

Діапазон інструментів, класифікованих як ліквідні цінні папери, досить широкий. Наприклад, 30-річна казначейська облігація США не поверне основну суму інвесторам протягом трьох десятиліть, але вона кваліфікується як ліквідний цінний папір, оскільки її можна продати на ринку облігацій за кілька днів або тижнів. Це розрізнення — між періодом утримання та термінами продажу — є ключовим для розуміння функціонування цих активів у корпоративних та особистих портфелях.

Різні ліквідні цінні папери мають дуже різні профілі ризику та доходності. Державні цінні папери та сертифікати депозиту представляють надзвичайно консервативні інвестиції: вони пропонують мінімальні доходи, але й мінімальний ризик. На протилежному кінці спектра корпоративні акції та пайові фонди, орієнтовані на акції, забезпечують потенціал для вищих доходів, але й піддають інвесторів більшій волатильності та потенційним втратам. Що робить їх усіх “ліквідними цінними паперами”, — це не їхня безпека або потенціал доходу, а здатність активно торгувати ними на відкритих ринках.

Як великі корпорації використовують ліквідні цінні папери: приклад Apple

Фінансові звіти публічних компаній демонструють, як організації стратегічно керують своїми доходами через ліквідні цінні папери. Зокрема, технологічні компанії мають тенденцію накопичувати значні запаси цих ліквідних інвестицій. Згідно з річним звітом за 2015 рік, Apple — виробник iPhone, MacBook та інших споживчих електронних пристроїв, — тримала приблизно $206 мільярдів у ліквідних цінних паперах у своїй балансі.

Склад портфеля Apple ілюструє кілька важливих принципів фінансового управління. По-перше, компанія зберігала досить скромну готівкову позицію, незважаючи на свої величезні фінансові ресурси. Це свідчить про свідому стратегію: оскільки ліквідні цінні папери можна швидко конвертувати у готівку, зберігання великих запасів готівки без активного використання має мало економічного сенсу. Готівка сама по собі не приносить доходу, тому досвідчені організації регулярно вкладають капітал у ліквідні цінні папери для отримання постійних доходів.

По-друге, різноманітність портфеля Apple демонструє, що корпорації активно балансують ризик і доходність відповідно до своїх фінансових цілей. Інструменти з низьким ризиком, такі як державні облігації та цінні папери грошового ринку, становлять значну частину портфеля, тоді як компанія також має високодоходні корпоративні цінні папери та інвестиції в акції інших компаній.

Мова навколо ліквідних цінних паперів

Одне з потенційних джерел плутанини виникає через те, як фінансові фахівці та медіа описують ці активи. Коли фінансові коментатори посилаються на “величезний грошовий запас” Apple у розмірі $200 мільярдів, вони насправді не мають на увазі фізичні готівкові гроші або навіть грошові еквіваленти. Вони мають на увазі весь портфель компанії з ліквідних цінних паперів, які можна мобілізувати у реальні готівкові кошти майже миттєво, коли виникає потреба. Це колоквіальна лексика стала стандартною у фінансовому дискурсі, хоча технічно вона поєднує різні типи активів.

Основні висновки

Ліквідні цінні папери є фундаментальним елементом сучасного управління портфелем як для індивідуальних інвесторів, так і для корпорацій. Їхня визначальна характеристика — не рівень ризику, рейтинг безпеки або очікуваний дохід, а їхня ліквідність і здатність швидко продаватися на публічних ринках. Розуміння того, що таке ліквідні цінні папери і як вони функціонують, допомагає пояснити баланс компаній, інвестиційну стратегію та чому великі організації підтримують різноманітні портфелі фінансових активів замість збереження ресурсів у менш продуктивних формах.