白银市场承压：XAG/USD在80.00美元区域盘整——宏观数据左右走势

在亚洲交易时段，白银价格约为80.15美元，略有下跌压力。当前的盘整走势主要反映市场参与者在数据丰富的周末前的观望态度——关注点在周三的美国ISM服务业采购经理人指数（PMI）和周五的12月就业数据。但在这一水平以下，形成了明显的安全网：地缘政治紧张局势和降息预期支撑着下行。

高级美国经济数据前的技术盘整

白银价格(XAG/USD)在亚洲交易时段徘徊在80.15美元左右，经历了近期反弹后的适度获利回吐。这种模式在重要经济数据公布前很常见：周三公布美国ISM服务业采购经理人指数，紧接着是周五预期的12月非农就业数据（(Non-Farm Payrolls)）。这些数据可能引发波动跳跃，因此市场采取防御性仓位。

美联储政策为核心：降息预期限制了跌幅

只要市场预期货币政策将保持宽松，向下空间就有限。据CME FedWatch数据显示，1月27/28日会议的联邦基金期货价格已反映出约82%的概率维持利率不变，但同时对未来降息的猜测也在增加。AktivTrades的分析师指出，这种局面进一步支撑了像白银这样的传统避险资产。在全球经济脆弱和地缘政治不确定性上升的背景下，瑞士法郎(在瑞士法郎2025年预测)等其他避险资产也表现出强势，彰显市场对大宗商品和货币的基本信任。

委内瑞拉危机增强避险需求

另一个推动资金流向避险资产的因素是委内瑞拉局势的恶化。美国在周六展开军事行动，宣布逮捕并将委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗及其妻子带离国家。马杜罗在周一在美国法院否认了毒品融资指控。这类地缘政治升级通常会增加对安全资产的需求——白银从这一“避险转移”场景中获益。

非农意外或扭转局势

关键的催化剂将在周五到来：美国就业报告。预计12月新增就业岗位55,000个，失业率将从11月的4.6%降至4.5%。如果就业数据远超预期，将支撑美元，短期内可能压制白银，因为大宗商品以美元计价。相反，若数据疲软，则可能重新点燃降息预期，推动白银再次上涨。