金(XAU/USD)，在4500美元附近喘息……短期定存收益确定 vs 地缘政治紧张局势的拉锯战

星期三，亚洲市场中黄金在心理阻力位4500美元附近遭遇抛售，进入调整阶段。在过去两天的快速上涨之后，短期多头头寸开始实现利润了结。然而，委内瑞拉问题、特朗普提及格陵兰、对哥伦比亚和墨西哥的压力、俄乌战争、伊朗局势、加沙局势等层层叠加的地缘政治风险，阻止了下行的破位。

风险偏好与避险资产需求，目前风险偏好占优

有趣的是市场的反应。标普500指数和道琼斯指数在周二刷新了历史新高。这意味着投资者将委内瑞拉问题视为短期变量，而非直接威胁。风险偏好情绪占据上风，导致黄金等避险资产出现了获利了结。

同时，特朗普政府的强硬表态扩大了地缘政治风险的范围。包括考虑获得格陵兰的军事选项，向哥伦比亚和墨西哥发出强硬信号，增加了周边不稳定的可能性。俄乌谈判陷入僵局、伊朗紧张局势、加沙问题交织，使得地缘政治风险呈现出“连锁反应”而非单一事件。

美联储降息路径，市场已反映3月+年底可能再降一次

利率环境依然对黄金有利。从CME FedWatch数据显示，市场已将3月降息和年底前再降一次的预期反映在价格中。里奇蒙德联储主席托马斯·巴金(Thomas Barkin)表示，短期利率调整应根据数据而定，暗示政策路径对经济指标更为敏感。美元昨日未能持续反弹，黄金的买盘环境仍未完全消退。

本周，交易者为何变得谨慎

在重要经济指标公布前，市场以观望为主，少有建仓：

• 周五的非农就业数据（NFP）：是重新评估美联储降息预期的关键因素
• 下周二的CPI（消费者物价指数）：通过通胀走势判断美联储政策的力度
• 今日（周三）公布的经济数据：包括ADP私营就业、ISM服务业PMI、JOLTS职位空缺等，可能引发短期波动

这些数据更像是“催化剂”，推动趋势变化，而非改变趋势的根本因素。

技术面：4500~4450美元的缓冲区若能坚守，涨势仍在

上涨趋势依然存在，但动能有所减弱：

• 支撑/缓冲区：4450~4445美元区域作为密集区，起到支撑作用
• 基础支撑线：100小时SMA上升，位于价格下方，约在4400美元附近，作为基础支撑
• MACD信号：100小时MACD跌破信号线，显示偏空，直方图也在扩大下行
• RSI：48.58，处于中性区域，尚未偏向一方

若要重新走强，RSI需回升至50以上，MACD改善也很关键。4450美元的防守情况，将成为短期市场情绪的分水岭。