З нульовими акціями: новий вибір для фінансового планування малих інвесторів — повний аналіз правил торгівлі, витрат та ризиків

Потенціал і обмеження торгівлі дрібними акціями

В останні роки торгівля дрібними акціями поступово стала дверима для малих інвесторів у Тайвані для входу на фондовий ринок. У порівнянні з традиційною торгівлею цінними паперами від 1000 акцій і вище, торгівля дрібними акціями дозволяє інвесторам з обмеженим капіталом брати участь у купівлі-продажу акцій, оскільки вона ведеться у одиницях 1 акція. Однак, така зручна на перший погляд форма інвестицій має свої нюанси, на які слід звернути увагу.

Суть дрібних акцій полягає у володінні менше ніж 1000 акціями (однієї “партії”). Зазвичай вони виникають у двох випадках: по-перше, коли інвестор не виконав повністю свою заявку при купівлі або продажу, і по-друге, у процесі розподілу дивідендів або додаткового емісійного розподілу компанії виникають дрібні залишки акцій. Торгівля дрібними акціями — це спеціальний механізм торгівлі цими дрібними лотами, кожна заявка не перевищує 999 акцій.

Двоступеневий режим торгівлі дрібними акціями: післяторгівельна та внутрішньоденна сітка

Тайванська фондова біржа з 26 жовтня 2020 року запровадила торгівлю дрібними акціями у внутрішньоденний час, що зламало обмеження раніше — торгівлю лише після закінчення основної сесії. Тепер інвестори можуть здійснювати операції у двох періодах:

Внутрішньоденна торгівля (9:00-13:30) — приймає лише електронні заявки, перше злиття системи відбувається о 9:10, далі кожну хвилину — через механізм аукціону. Принцип злиття — ціновий пріоритет, при однаковій ціні — за часом подання заявки.

Післяторгівельна торгівля дрібними акціями (13:40-14:30) — приймає заявки через електронну систему, телефон або вручну, аукціон відбувається один раз о 14:30. Нерозіграні заявки автоматично скасовуються і не переносяться на наступний день.

Важливо врахувати, що заявки, які не були виконані під час внутрішньоденної сесії, не автоматично переносяться на післяторгівельний час — їх потрібно подавати заново. Це особливість, яку слід враховувати інвесторам, що прагнуть гарантувати виконання.

Структура комісій та аналіз витрат

Комісія за торгівлю дрібними акціями розраховується так само, як і для звичайних акцій — 0.1425% від суми купівлі або продажу. Наприклад, купівля 200 акцій TSMC (2330.TW, умовна ціна закриття 1065 нових тайванських доларів):

200 акцій × 1065 ≈ 213,000 нових доларів
213,000 × 0.1425% ≈ 303.53 нових доларів

Кожен брокер встановлює мінімальну комісію (зазвичай від 1 нових доларів) і пропонує різні знижки при онлайн-замовленнях:

Якщо застосувати 50% знижку від брокера, то наведений вище приклад з комісією зменшиться до 151.77 доларів. Однак при малих обсягах покупок витрати на комісію становлять значну частку, тому рекомендується здійснювати операції на суму не менше 10 000 доларів, інакше витрати будуть надто високими.

Практичні поради щодо торгівлі дрібними акціями

Стратегія “перетворення дрібниць у цілі” — поширений спосіб подолати низьку ліквідність. Наприклад, якщо акція 信錦 (1582.TW) має великий обсяг пропозицій на продаж у внутрішньоденний час і важко продати дрібні пакети, інвестор може спершу купити 300 акцій, а разом із вже наявними 700 — сформувати цілі 1000 акцій (одну “партію”). Потім цю цілісну партію можна продати на основному ринку з більшою ймовірністю виконання.

Стратегія “екстренних цінових ордерів” — використовує особливості післяторгівельного аукціону. Якщо потрібно швидко купити, можна виставити заявку за ціною максимального дозволеного підйому (ціна “ліміт-стоп”), а при продажу — за ціною мінімального зниження (“ліміт-стоп”), щоб збільшити шанси виконання. Важливо мати чітке уявлення про ціновий тренд, щоб не відхилитися від реальної ринкової ситуації.

Переваги та пастки торгівлі дрібними акціями

Плюси:

• Значне зниження порогу входу, підходить для регулярних інвестицій
• Можливість “протестувати” ринок без великих вкладень
• Гнучкість у купівлі-продажу, залишки капіталу залишаються доступними

Мінуси:

• Ліквідність значно нижча, ніж у цільних акціях, час виконання може бути довшим
• Мінімальні комісії роблять дрібні операції високовартісними у відсотковому співвідношенні
• Дивіденди розподіляються дробово, що може зменшити реальний дохід
• Обмеження за часом — нерозіграні заявки не переносяться автоматично, потрібно подавати заново

Зазвичай, для не популярних акцій торгівля дрібними пакетами є складною, і інвестори можуть стикатися з необхідністю подавати багато заявок для завершення операції.

Альтернативи дрібним акціям: CFD

Якщо турбує низька ліквідність і високі витрати, альтернативою є контракти на різницю (CFD). Вони дозволяють контролювати активи, не володіючи фізичними цінними паперами, — достатньо внести гарантійний внесок (зазвичай 5%), щоб отримати доступ до цінових коливань.

Наприклад, купуючи 5 акцій Google, що коштують 2000 доларів, через CFD потрібно лише 100 доларів гарантійного внеску. Більшість CFD-брокерів не стягує додаткову комісію, а лише бере спред, що робить їх прозорими та з високою ліквідністю.

Проте CFD — це інструменти короткострокової торгівлі з щоденним розрахунком, і тримати позиції на ніч коштує додаткових відсотків за overnight-факторами. Вони підходять для трейдерів, що працюють короткостроково, тоді як дрібні акції — для довгострокових інвестиційних стратегій. Обидва інструменти мають різну цільову аудиторію та інвестиційний період.

Висновок

Розвиток системи торгівлі дрібними акціями безумовно знизив бар’єри для участі роздрібних інвесторів, але важливо усвідомлювати її структуру витрат і обмеження ліквідності. Перед початком інвестицій у дрібні акції слід оцінити свою толерантність до ризику та обсяг капіталу, обрати відповідний інструмент і стратегію. Незалежно від вибору — традиційних дрібних акцій, цільних або деривативів — важливо зберігати раціональність, уникати “купити дорого” і “продати дешево”, адже це — запорука довгострокового успіху в інвестиціях.