Gelombang pasar ini membuat banyak orang sedikit bingung, bahkan mulai meragukan: Apakah siklus 4 tahun Bitcoin benar-benar tidak berguna lagi? Apakah super siklus telah muncul, dan semua pola sebelumnya tidak lagi berlaku?

Saya telah mengulas kembali grafik K-line Bitcoin selama sepuluh tahun terakhir, dan hasilnya cukup menarik. Siklus memang masih ada, bahkan lebih akurat dari yang Anda kira, hanya saja karakternya berubah.

Semua orang bilang Bitcoin memiliki siklus 4 tahun, tapi apakah ada yang menghitung berapa hari sebenarnya? Lihatlah puncak-puncak ini—dari 2013 ke 2017, lalu ke 2021, setiap kali pasar bullish mencapai puncaknya, jaraknya antara 1430 hari sampai 1460 hari. Ini benar-benar seperti sebuah jam.

Dengan mengikuti garis waktu ini ke depan, puncak siklus berikutnya diperkirakan sekitar Oktober 2025, dan siklus berikutnya lagi sekitar September 2029. Jadi jangan buru-buru menyatakan siklus ini mati, kerangka waktu utama belum berubah.

Namun ada hal yang halus di sini—titik waktu tidak berubah, tetapi cerita kenaikan dan penurunan berubah.

**Kekuatan kenaikan satu siklus semakin melemah**

Mengapa kali ini pasar bullish terasa tidak sekuat sebelumnya? Melihat datanya saja sudah cukup jelas. Pada 2013, Bitcoin naik hampir 1500% (tepatnya 1497%). Pada 2017, kenaikan ini menyusut menjadi 248%. Data dari 2021 menunjukkan bahwa kenaikan semakin menurun.

Ini bukan kebetulan, tetapi hal yang pasti. Semakin besar kapitalisasi pasar, semakin berat pula volumenya, dan untuk menggerakkan harga membutuhkan dana yang semakin besar. Beberapa juta dolar di awal sudah bisa melipatgandakan nilai, tetapi dengan ukuran pasar saat ini, batas atas kenaikan otomatis menurun.

Irama siklus masih ada, tetapi naskahnya memang sedang diubah.