حكم التعريفات في المحكمة العليا قد يهز الأسواق: المحللون يحذرون من أن العملات المشفرة قد تصبح "سيولة خروج"

من المتوقع صدور حكم حاسم اليوم—حكم قد يعيد تشكيل مزاج السوق. من المقرر أن يصدر المحكمة العليا في الولايات المتحدة حكمها بشأن شرعية الرسوم الجمركية التي فرضها عهد ترامب، ويمنح المتداولون على منصة التنبؤ Polymarket احتمالية بنسبة 73% بأن المحكمة ستلغيها. للوهلة الأولى، يبدو أن ذلك خبر جيد. ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أنه قد يثير مشكلة أكبر بكثير. يحذر المحلل الاقتصادي NoLimit، المعروف بتوقعه علنًا لعدة قمم وقيعان سوقية حديثة، من أن الخطر الحقيقي ليس في الحكم نفسه—بل في ما يحدث على الفور بعد ذلك. كتب: “إذا ألغت المحكمة الرسوم الجمركية، فإنها تخلق فجوة هائلة في إيرادات الخزانة”، مضيفًا: “الأسواق لا تضع في الحسبان الفوضى حول عمليات الاسترداد، إصدار السندات الطارئ، أو خطر اتخاذ تدابير انتقامية مفاجئة.”

الاستردادات بمئات المليارات: مخاطر لا يقدرها أحد تجمع الولايات المتحدة حالياً حوالي $350 مليار دولار سنويًا من الرسوم الجمركية—ارتفاع حاد من 50 إلى $80 مليار دولار بين 2016 و2020. إذا وجدت المحكمة أن الرسوم غير قانونية بموجب قانون IEEPA، قد يحق للمستوردين المطالبة باستردادات. يجادل المحلل DeFi Hanzo بأن التعرض يتجاوز الأرقام الرئيسية بكثير: “جمع ترامب أكثر من $600 مليار دولار من الرسوم الجمركية. إذا تم الحكم بأنها غير قانونية، يجب إعادة تلك الأموال. أضف خسائر الاستثمارات من الشركات التي أعادت هيكلة سلاسل التوريد، أو أرجأت المشاريع، أو فقدت عقودًا؟ قد تصل تلك الفاتورة بسهولة إلى تريليونات.” ويقول النقاد إن هذا هو النقطة العمياء في السوق—هذه السيناريوهات غير محسوبة بشكل ملموس على الأصول.

لماذا قد تتأثر العملات الرقمية أيضًا يتفق NoLimit و Hanzo على نفس الاستنتاج: إذا انهار هذا، فلن تكون العملات الرقمية محصنة. “عندما يضرب هذا الواقع، سيتم سحب السيولة من كل مكان دفعة واحدة—السندات، الأسهم، والعملات الرقمية. كل شيء يمكن بيعه سيُستخدم كسيولة خروج”، حذر NoLimit. بعبارات بسيطة، الأصول التي يحتفظ بها المستثمرون كمضاربة أو كتحوط قد تتحول بسرعة إلى مصادر نقد إذا احتاجت الحكومة إلى سد فجوة مالية مفاجئة.

توقيت سيء: تدخل الاحتياطي الفيدرالي قد يجعل التوقيت الأمور أسوأ. من المتوقع أن يصدر الحكم في الساعة 10:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يتبعه بعد ساعتين—في الساعة 12:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة—خطابات من ثلاثة رؤساء فروع فدرالية. يأتي ذلك بعد أن كشف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن وزارة العدل الأمريكية فتحت تحقيقًا جنائيًا ضده. وعلن رؤساء الاحتياطي السابقون جانيت يلين، بن برنانكي، وآلان جرينسبان علنًا أن التحقيق هجوم على استقلالية البنك المركزي. تداخل حكم المحكمة، عدم اليقين المالي، والتوتر حول الاحتياطي الفيدرالي يخلق ظروفًا قد تؤدي حتى للأخبار الإيجابية الظاهرة إلى ردود فعل حادة في السوق.

ماذا بعد الحكم قد يفاجأ المتداولون الذين راهنوا على نتيجة “إزالة الرسوم الجمركية = ارتفاع السوق”. إذا اضطرت الخزانة فجأة إلى معرفة كيفية استرداد مئات المليارات من الدولارات بدون خطة واضحة، قد تتعرض السيولة لضغط سريع وعبر جميع القطاعات. عندها، قد يتبين أن تحذيرات المحللين كانت دقيقة: قد تتحول العملات الرقمية من تحوط نظامي إلى ضحية قصيرة الأمد—أصول تُباع ليس لأن الثقة قد تراجعت، بل لأن النقد ضروري بشكل عاجل. لذا، فإن قرار اليوم، أقل ما يُقال، هو أنه ليس متعلقًا بما إذا كانت الأسواق سترتفع، بل بمن هو المستعد لما هو قادم.

#TrumpTariffs , #CryptoMarkets، #Polymarket , #FederalReserve، #GlobalMarkets

ابق خطوة للأمام—تابع ملفنا الشخصي وابق على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات الرقمية! ملاحظة: ,المعلومات والآراء المقدمة في هذا المقال مخصصة للأغراض التعليمية فقط ويجب عدم اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. لا ينبغي اعتبار محتوى هذه الصفحات نصيحة مالية أو استثمارية أو من أي نوع آخر. نحذر من أن الاستثمار في العملات الرقمية قد يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.“