Perbedaan kebijakan bank sentral AS, Inggris, dan Eropa akan segera terjadi, likuiditas pasar kripto menghadapi variabel baru dalam penetapan harga

Malam ini, data IHK AS untuk November akan segera dirilis, dan pasar umumnya memperkirakan tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun sekitar 3,1%, dan IHK inti akan tetap sekitar 3,0%. Tetapi pengumpulan data ini agak istimewa - karena penutupan pemerintah dan hari libur telah mengganggu ritme, siklus statistik telah menyusut secara signifikan, dan keterwakilan data telah banyak didiskon. Sejumlah institusi juga memberikan kesempatan pencegahan kepada investor: jangan terlalu percaya takhayul tentang data ini, ekspektasi tarif masih mendorong harga komoditas, dan harus ada ruang untuk interpretasi.

Pada malam yang sama, Bank of England kemungkinan akan mengumumkan penurunan suku bunga 25 basis poin, membawa suku bunga menjadi 3,75%. Penurunan inflasi Inggris yang cepat dalam beberapa bulan terakhir, dengan melemahnya data ekonomi dan ketenagakerjaan, telah memberi gubernur bank sentral Bailey kesempatan untuk beralih ke sikap dovish. Pasar telah memperkirakan penurunan suku bunga ini lebih dari 90%. Namun, ada juga konsensus di pasar bahwa siklus pemotongan suku bunga Inggris hampir berakhir, dan ruang kebijakan tindak lanjut terbatas, dan tidak akan ada pelepasan air yang tidak terbatas.

ECB sedang terhenti. Ekonomi zona euro telah berkinerja lebih baik dari yang diharapkan, inflasi telah stabil pada tingkat target, dan fokus diskusi pasar telah bergeser dari “apakah akan memangkas suku bunga” menjadi “kapan kebijakan pelonggaran akan berakhir”, dan bahkan ada suara-suara yang merenungkan kemungkinan menaikkan suku bunga dalam jangka menengah dan panjang. Namun, ambang batas untuk penyesuaian kebijakan jangka pendek masih belum rendah, dan perubahan nyata mungkin harus menunggu.

Gambaran divergensi kebijakan bank sentral global menjadi lebih jelas. Distorsi data AS, pemotongan suku bunga Inggris, Eropa cenderung netral dan hawkish, dan kebijakan moneter berjalan dengan caranya sendiri. Untuk lingkaran mata uang, fluktuasi harga baru-baru ini lebih disebabkan oleh penetapan ulang likuiditas pasar dan ekspektasi makro yang buruk daripada satu data. Tren dolar AS dan sentimen keseluruhan aset berisiko telah menjadi variabel utama yang patut mendapat perhatian berkelanjutan.