白银超越谷歌，成为市值第四大资产 - Brave New Coin

贵金属的市值在2025年12月17日价格突破每盎司$66 美元后，超过了3.7万亿美元，在交易中最高达到66.52美元。

这一成就仅在银价跃过微软，成为第五大最有价值资产的几天之后，于2025年12月11日实现。今年迄今为止，银价已上涨约127%，主要受到可再生能源、电动汽车和数据中心强劲需求的推动。字母表的市值目前约为3.7万亿美元。

破纪录的反弹由多重因素驱动

近期的价格上涨反映了银作为通胀对冲工具的作用以及其在现代科技中的日益重要。美国劳动力报告显示失业率上升，但就业岗位增长强劲，推动投资者转向其他资产。市场预期联邦储备将在1月维持利率不变，投资者密切关注即将公布的通胀数据和美联储官员的讲话。

银的表现已超过许多传统资产。金属价格从2025年初的每盎司$29 美元上涨到目前的历史新高，这是自2011年达到$50 美元的峰值后首次重返纪录区间，随后几年曾有所下降。

工业需求达到历史新高

工业消费已成为银价格爆炸性增长的主要驱动力。2024年，工业用银达到创纪录的680.5百万盎司，比上一年增长11%。预测显示，2025年工业制造将首次超过700百万盎司。

来源：@GoldSilverHQ

太阳能光伏技术是银需求增长最快的应用之一。该行业目前占工业银需求的29%，与2014年的11%相比大幅上升。尽管努力减少每块面板所需的银量，但太阳能装置的快速扩展仍在推动整体消费持续上升。

电动汽车革命也显著增加了银的需求。每辆电动车需要25-50克银，比传统内燃机汽车多消耗67-79%的银。银在电池管理系统、电力电子、充电基础设施和电气接触点中扮演着关键角色。银研究所预测，到2027年，电动车将超过传统汽车，成为汽车银需求的主要来源，到2031年占市场的59%。

数据中心和人工智能应用也成为另一大需求驱动因素。全球IT电力容量从2000年的0.93 GW增加到2025年的近50 GW，增长了约53倍。这一庞大的计算基础设施扩展需要大量银用于半导体、电路板和高速连接组件。

供应短缺进入连续第五年

银市场面临结构性供应短缺，且没有缓解迹象。2025年，市场连续第五年出现供应缺口，预计短缺量在1.17亿至1.49亿盎司之间，具体取决于不同的预测。

2025年，全球总需求预计达到12亿盎司，而矿山产量仅为8.44亿盎司，创七年新高，但仍远远不能满足需求。银矿产量在2016年达到9亿盎司的峰值，此后面临储量枯竭、矿山关闭和矿石品位下降等结构性挑战。

预计2025年全球银供应将仅增长3%，达到11年高点的10.5亿盎司。然而，这一增长仍不足以满足不断增长的需求。持续的短缺必须由现有的地上金属库存填补，可能推动价格进一步上涨。

银作为区块链中的实物资产

银在区块链和加密货币领域作为一种(RWA)（现实世界资产）正受到关注。银的代币化允许实物银的所有权以数字代币的形式在区块链上表示，实现部分所有权、全天候交易和流动性增强。

每个代币对应存放在持牌金库中的特定数量的银。区块链技术提供实时所有权验证、透明的审计追踪和可追溯性。智能合约自动化创建、转让和赎回代币，而合规模块帮助验证投资者身份并满足监管要求。

这一创新将传统资产类别与数字金融相结合，使更多投资者能够更便捷地接触银，同时保持实物支持的安全性。

投资前景与市场地位

银的市值现已超过微软和亚马逊等科技巨头。作为贵金属和工业商品的双重角色，使其在当前经济环境中具有独特的特性。

主要金融机构已上调银价目标。美国银行设定12个月目标价为$65 美元/盎司，法国巴黎银行建议到2026年底银价可能达到$100 美元/盎司，投资者在持续的通胀和地缘政治风险中寻求避险资产。

金银比目前徘徊在89-90左右，表明银相对于黄金可能被低估。历史上，当这一比例偏离如此程度时，通常会伴随银价的显著变动而修正。

银的辉煌时刻

银升至全球第四大资产，反映了工业需求和投资热情的根本性变化。可再生能源的扩展、电动汽车的普及以及科技进步共同推动银从主要的贵金属转变为关键的工业资源。随着供应短缺持续，需求不断增长，银在全球最有价值资产中的地位似乎愈发稳固。