#美联储降息预期 Olhando para a história, sempre que a Reserva Federal dos EUA sinaliza um corte nas taxas de juro, o mercado tende a agitar-se. Agora, a análise do HSBC fez-me recordar o ciclo de cortes após a crise financeira de 2008. Na altura, os ativos de risco também atravessaram um período de apatia semelhante, mas depois entrou-se num bull market que durou dez anos.

No entanto, embora a história apresente semelhanças, nunca se repete de forma simples. O contexto de mercado atual é bastante diferente, especialmente com a posição dominante do setor tecnológico mais evidente do que nunca. O comportamento atípico da curva de futuros do VIX e a forte queda nas previsões de lucros dos setores não tecnológicos do S&P 500 são sinais claros de que é preciso agir com mais cautela.

A experiência mostra que expectativas baixas costumam traduzir-se em maior potencial de valorização. Se a Fed realmente iniciar o ciclo de cortes em dezembro, é provável que isso se torne um catalisador importante para ativos de risco. No entanto, devemos estar atentos ao risco de uma maior volatilidade, caso essas expectativas não se confirmem.

Para os investidores, este pode ser um momento particularmente interessante a acompanhar. Ainda assim, aconselho que, ao aumentar a exposição ao risco, se dê prioridade ao equilíbrio na alocação de ativos, evitando concentrações excessivas num só setor. Afinal, num mercado tão volátil como este, a diversificação continua a ser a melhor estratégia para mitigar riscos.