PHK baru saja melewati ambang 1,1 juta—sesuatu yang hanya pernah kita saksikan lima kali sejak 1993. Terakhir kali terjadi? Tahun 2020, ketika pandemi menyebabkan lonjakan pemutusan kerja secara drastis. Tonggak langka ini menandakan adanya pergeseran yang patut dicermati. Siklus ekonomi memang memiliki polanya, namun mencapai level ini di luar krisis kesehatan global menimbulkan pertanyaan tentang apa yang mendorong pengurangan tenaga kerja saat ini. Apakah perusahaan melakukan restrukturisasi demi efisiensi, atau ada sesuatu yang lebih dalam terjadi di pasar tenaga kerja? Data historis menunjukkan lonjakan seperti ini tidak terjadi secara terpisah—seringkali terkait dengan penyesuaian ekonomi yang lebih luas yang pada akhirnya berdampak pada pasar aset, termasuk aset digital.