貴金屬飆升，投資者對美聯儲「政策失誤」進行對沖，比特幣停滯

來源：CryptoNewsNet 原標題：貴金屬飆升，比特幣停滯，投資者對聯準會「政策錯誤」進行對沖 原始連結：https://cryptonews.net/news/bitcoin/32088371/ 黃金和白銀持續超越比特幣的年度表現，交易員押注美國聯邦儲備局將於12月10日公布利率決策前，市場將面臨更多不確定性。

根據Trading Economics的數據，白銀和黃金分別錄得驚人的86%與60%回報。與此同時，根據Yahoo Finance的數據，比特幣則跌至負值，為-1.2%。

Merkle Tree Capital投資長Ryan McMillin表示，貨幣貶值憂慮、總體經濟不確定性，以及央行發出的混亂訊號，正在推動貴金屬價格走高。

投資者正因應聯準會可能出現的「政策錯誤」情境進行佈局，即央行在通膨仍高於2%目標時開始降息。

這項擔憂主要圍繞於「頑固通膨」的風險，核心PCE（衡量商品與服務價格變動的指標）等關鍵指標逐年回升至3%，特別是在服務業與住宅領域。

防禦性資金轉進實體資產，導致市場出現明顯的三路分歧。

當貴金屬飆升時，傳統的風險性股票也因自身利多而上漲。納斯達克與標普500分別年初至今上漲21%與16%，而比特幣則遠遠落後。

「股票正以非常傳統的方式穩步上漲——獲利成長、庫藏股回購，以及由AI帶動的資本支出成長故事，」McMillin表示。

另一方面，比特幣仍在消化10月的清算衝擊及隨後的去槓桿化，ETF推出後的持續上升趨勢也因此中止。

結果就是標普500正經歷「晚周期的融漲」，而比特幣則處於「中周期修復」階段。

鏈上數據則呈現更細緻的輪廓。

虧損供給總量上升，顯示短線持有者的投降賣壓——這是中周期重置的典型特徵，而非熊市。

雖然比特幣自$126,080歷史高點下跌超過26%，但根據Glassnode週四報告，目前已穩定於「真實市場均線」附近——即所有非休眠（不包括礦工）幣的成本基礎。

根據一般市場理論，真實市場均線是溫和看跌階段與更深度熊市之間的分界線。

儘管當前表現落後，McMillin預計比特幣與貴金屬及美國股票間的脫鉤只是暫時現象，預測一旦訂單簿恢復，這種態勢將隨著全球流動性與股市走高而回歸。

Glassnode分析師在報告中寫道，除非比特幣能重返0.85分位數（約$106,200），否則其對總體經濟衝擊的高度敏感性可能仍將持續。

根據CoinGecko數據，這項加密貨幣龍頭24小時內下跌1.3%，且已在$94,000至$82,000區間盤整超過兩週。