【2025 Halving bull run memasuki tahap tengah dan akhir: Ritme siklus besar BTC Halving sedang beralih ke rotasi struktural】

Satu, BTC: Kenaikan setelah Halving sudah terwujud, saat ini berada dalam tahap pembentukan puncak.

Tinjauan Pergerakan: BTC telah naik lebih dari 80% sejak Halving pada April 2024, pada Maret 2025 setelah menembus level tertinggi sebelumnya 69,000, dengan cepat melesat ke 120,000, kemudian berfluktuasi turun, saat ini berkisar di sekitar 109,000.

Sinyal grafik: RSI pada grafik harian telah beberapa kali jatuh di bawah 50, MACD mengalami death cross yang terus melebar, dalam jangka pendek berada dalam pemulihan lemah, belum mengonfirmasi penghentian penurunan.

Titik kritis teknologi: Ambang $100,000 adalah garis pertahanan psikologis pasar, serta indikator kunci apakah "logika yang didorong oleh Halving" akan berlanjut.

🔍 Kesimpulan analisis:
BTC sangat mungkin telah memasuki fase "platform atas bergetar" di level tinggi, apakah akan keluar dari puncak kedua tergantung pada dua variabel besar:
(1) Apakah dana institusi tambahan (posisi ETF, masuknya dana sovereign) dapat bertahan?
(2) Risiko makro (penurunan suku bunga yang terealisasi, gejolak pasar saham AS) apakah memicu pergeseran pasar.

Kedua, ETH: Pergerakan jangka pendek melemah, tetapi tren jangka panjang belum berubah.

Karakteristik pergerakan: ETH pertama kali menembus titik tertinggi tahun 2021, memimpin kenaikan keseluruhan bulan 5~7, tetapi baru-baru ini mengalami penurunan dari tingkat tinggi, menunjukkan melemahnya momentum kenaikan.

Sinyal teknis: MACD mulai melemah, RSI harian masih berada di zona netral sedikit lebih tinggi, jika dalam jangka pendek tidak bisa segera merebut kembali wilayah 4600~4700, kemungkinan akan terjebak dalam fluktuasi kotak.

Logika di baliknya: ETH memiliki nilai jangka panjang yang didukung oleh ekspektasi ETF dan ekspansi ekosistem L2, tetapi sebagian besar keuntungan sudah terwujud sebelumnya.

🔍 Kesimpulan analisis:
ETH telah menyelesaikan tahap "revaluasi+peneguhan kepercayaan", selanjutnya mungkin memasuki pergerakan fluktuasi yang tidak sinkron dengan BTC, lebih bergantung pada tingkat aktivitas di blockchain dan perluasan berkelanjutan dalam arah L2/modular.

Tiga, SOL: Pasar pemulihan struktural sedang dimulai.

Struktur pergerakan: Berbeda dengan BTC/ETH, SOL belum berhasil menembus titik tertinggi historis, saat ini berada dalam kisaran 200~240 dolar di bawah puncak 2021.

Sinyal teknis: Tiga rata-rata pada grafik harian dalam susunan bullish, MACD golden cross menuju atas, RSI tetap kuat, menunjukkan tren kenaikan relatif sehat.

Karakteristik aliran dana: Narasi baru seperti NFT, GameFi, dan DePIN secara bergantian muncul di Solana, mendorong TVL dan tingkat aktivitas perdagangan di blockchain dengan cepat meningkat.

🔍 Kesimpulan analisis:
SOL sangat mungkin sedang mengambil peran "pemulihan struktural" dalam siklus ini. Jika BTC/ETH tetap stabil, momentum mereka untuk mencapai puncak baru justru akan lebih kuat.

Empat, tanda rotasi struktural: bull run tidak lagi didorong secara tunggal

Dengan menggabungkan grafik dan perilaku pasar, ada beberapa "tren baru" yang patut diperhatikan:

(1) Perputaran panas sektor semakin cepat:

Perputaran dana dari BTC → ETH → SOL / TRX yang semakin cepat, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan berada pada level tinggi tetapi kurang memiliki arah yang jelas, dan dana spekulatif cenderung "mencari titik rendah perputaran".

(2) ETH dan BTC tidak lagi beresonansi:

Korelasi antara ETH dan BTC menurun setelah Halving, yang menunjukkan bahwa kekuatan bull run tidak lagi didorong oleh satu faktor saja, melainkan merupakan logika komposit yang dipengaruhi oleh ekosistem on-chain dan peristiwa makro.

(3) Ekosistem stablecoin TRX secara diam-diam berkembang:

Meskipun kinerja harga moderat, tetapi volume sirkulasi stablecoin on-chain TRX baru-baru ini meningkat secara stabil, dan basis DeFi semakin kuat, menunjukkan bahwa atribut "jaringan penyelesaian" nya diakui dalam siklus ini, dengan tren yang lebih defensif.

Lima, jalur mana yang mungkin ditempuh pasar selanjutnya?

🔹 Jalur Satu: Pembentukan Puncak → Konsolidasi Mendatar → Rotasi Sektor (yang paling mungkin)
BTC berkisar di sekitar 100 ribu hingga 110 ribu untuk waktu yang lama, koin utama terhenti, rotasi pemulihan di sektor seperti SOL, TRX, AI, RWA menjadi fokus utama.

Saran strategi: Kurangi leverage, hindari membeli pada puncak, fokus pada peluang struktural, pilih jalur narasi "masih ada ruang" untuk berpartisipasi dalam rotasi.

🔹 Jalur Dua: Ledakan Emosi → Mencapai Puncak Lagi → Akselerasi Penuh (Probabilitas Sedang)
Jika BTC dapat dengan kuat menembus 120.000 dan mendorong ETH untuk mencapai puncak baru, pasar mungkin akan memasuki gelombang terakhir "FOMO main stage", dengan puncak bull run diperpanjang selama beberapa minggu hingga dua bulan.
Saran strategi: Tetapkan garis ambil untung, fleksibel dalam menambah atau mengurangi posisi, pertahankan posisi dasar untuk berpartisipasi, tetapi jangan mengejar harga secara membabi buta.

🔹 Jalur Tiga: Penurunan lemah → Penarikan kembali dari posisi tinggi → Pendinginan menyeluruh (kemungkinan rendah tetapi dampak besar)

Jika BTC menembus dukungan kunci 100.000, ditambah dengan risiko makro atau ketidakpastian kebijakan, pasar mungkin akan cepat beralih ke mode "penarikan-dan-pertahanan", membunuh valuasi, membunuh likuiditas.

Saran Strategi: Segera keluar dari posisi spekulatif jangka pendek, hanya mempertahankan posisi dasar jangka panjang, menunggu konfirmasi struktur pasar yang baru.

Enam, Kesimpulan: bull run belum mati, tetapi strategi perlu diubah

Gelombang bull run pada tahun 2025 ini belum berakhir, tetapi ritmenya telah berubah secara diam-diam. Kenaikan pasar yang dipicu oleh Halving Bitcoin telah memasuki periode realisasi, kata kunci inti selanjutnya adalah:

Rotasi, struktur, diferensiasi, realisasi, hati-hati.

Jika Anda seorang spekulan, sekarang adalah saat untuk bertahan.
Jika Anda adalah seorang jangka panjang, sekarang adalah jendela terbaik untuk restrukturisasi dan pergeseran nilai.
Tarian terakhir dari bull run mungkin tidak milik BTC, tetapi milik mereka yang masih memiliki ruang sebagai "pemulih".