政府債務とインフレの間には微妙な「連携」が存在している。通貨の継続的な価値下落の根本的な理由は非常に単純だ——財政支出が制御不能になったとき、中央銀行は実際にはインフレを2%の目標に抑え込もうとはしていない。

要するに、背後には計算がある：厳格にインフレを抑制するよりも、より高いインフレを黙認して債務を食い潰すのを助ける方が良い。インフレ率が3%またはそれ以上に維持されると、何年も積み重ねられた名目債務は通貨の価値下落の中で自動的に「縮小」される。これにより、直接的な債務不履行を避けつつ、通貨の希薄化を通じて債務負担を軽減できる。

次のステップは、おそらく新たなインフレ許容度が正式に3%またはそれ以上に引き上げられることだろう。これは偶然ではなく、見える「財政的救済」——穏やかなインフレを用いて債務の持続可能性を確保することだ。