米連邦準備制度理事会の内部分裂がますます顕在化しており、これはジェローム・パウエル議長にとってこれまでで最も難しい課題となるかもしれません—2026年に向けて一貫した展望を描くことです。

政策担当者たちが経済の先行きについて一致できないと、ノイズが生まれます。ある幹部は持続的なインフレ兆候を懸念している一方で、他の者は過度な引き締めが成長を妨げる可能性を心配しています。中間に立つパウエルは、自分の委員会の半分と矛盾しない形で今後の指針をどう示すかを模索しなければなりません。

市場—暗号通貨を含む—にとって、この不確実性は重要です。決断を下せないFRBは、予期せぬ方向転換をする可能性があります。トレーダーはサプライズを嫌います。もしパウエルがメッセージの一貫性を保てなければ、リスク資産全体でボラティリティが急増することが予想されます。ビットコインやアルトコインも免れません。

この課題は経済だけでなく、政治的な演劇でもあります。パウエルはハト派とタカ派の声をバランスさせつつ、信頼性を失わないようにしなければなりません。これは綱渡りのようなものであり、2026年は彼が依然としてバランスを保てているかどうかを露呈する可能性があります。