この年末を締めくくるビッグイベントを見逃すな——来週木曜日（12月12日）午前3時、米連邦準備制度理事会（FRB）が2025年最後の利上げ決定を発表します。今回は一味違います。12人の投票メンバーのうち5人が反対票を投じ、さらに3人が明確に利下げを支持。この分裂ぶりは2019年以来見られません。

重要なタイムラインをしっかりチェックしてください：木曜午前3時に金利決定と経済見通しサマリーが発表され、30分後にパウエル議長が記者会見を行います。ただし注意が必要です。当日は世界主要市場が一斉休場——米国株、欧州株、韓国・オーストラリア株式市場はすべて休場し、CMEの貴金属・原油・為替・株価指数先物も取引停止です。流動性が急激に低下する環境で、暗号資産市場は2つの極端な動きを見せる可能性があります：ボラティリティが急上昇するか、あるいは横ばいでエネルギーを蓄えるか。

CME FedWatchツールによると、25ベーシスポイント（0.25%）の利下げ確率は84%に達しています。一見確実のように思えますが、実は3つの落とし穴が潜んでいます。

**投票分裂は記録的規模** 5票の反対はタカ派の力が強いことを示しています。仮に利下げが実施されても、声明文はあまりハト派的にならず、「予防的」な警告が添えられる可能性もあります。

**期待値のギャップこそが真のリスク** 市場が織り込んでいるのは「利下げするかどうか」ではなく、「今後何回利下げするのか」です。もしパウエル議長が来年は1回だけの利下げを示唆した場合、トレーダーが3回を織り込んでいれば、このギャップが相場を直撃します。

**「噂で買って事実で売る」サイクル再現** 84%という高い確率はすでにかなり織り込まれており、暗号資産市場は事前に好材料を消化している可能性が高いです。実際に決定が下された際は、利益確定売りが一斉に出るリスクも十分あります。

FRBのメインイベント以外にも、注目すべきサイドメニューがあります。火曜日のオーストラリア準備銀行の政策決定＋総裁発言は市場ムードを盛り上げ、水曜日は米国雇用コスト指数とカナダ中銀の決定が、それぞれインフレ圧力とグローバルな金融緩和のペースに関わります。金曜日にはFRBの家計財務データが公開され、同時に2026年の投票権を持つ3人のメンバーが発言、来年の政策動向が垣間見えるかもしれません。

今回のイベントは年末のポジション調整だけでなく、2026年の方向性を占う前哨戦でもあります。アラームをセットして、寝過ごさないようにしましょう。